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高油價撐腰 能源巨頭不怕減記俄資產
全球企業在國際制裁壓力下，相繼出脫持有的俄羅斯資產，能源巨頭殼牌（Shell）透露要減記公司的俄國資產，幅度超出預期，不過託商品價格大漲之福，得以緩和資產減損的衝擊。
殼牌日前表示，預計註銷價值40億至50億美元的俄國資產，遠比去年底該公司帳面上的俄國非流動資產30億美元還多。額外的資產減損包括應收帳款減記、預期信用損失（expected credit losses）、虧損性合約（onerous contracts）。
殼牌同時公布第一季部分業績，數字相當亮眼，該季布蘭特原油期貨均價漲到每桶97美元，所以有此成績並不意外。
殼牌下月將公布完整的第一季財報，分析師普遍預期該季的自由現金流63億美元，因此俄羅斯資產減記幅度多出20億美元似乎沒什麼大礙。
俄羅斯2月24日入侵烏克蘭後沒幾天，殼牌就表明要減記手中的俄國資產。多家在俄羅斯有業務的石油巨頭，現都計畫完全退出俄國市場，只有法國道達爾能源集團（TotalEnergies）除外。
投資人預期能源巨擘的俄國資產，在本季將進一步減損數十億美元。美國艾克森美孚（Exxon Mobil）截至去年底，持有價值40億美元的俄國資產。
英國石油（BP）損失最慘重，被迫出脫價值140億美元的俄羅斯國營石油公司（Rosneft）持股，還要為了自2013年來累積的匯損，額外負擔110億美元的非現金費用。
道達爾能源在俄羅斯投入137億美元資金，深耕這個市場超過25年，觸角伸向俄國各項產業。直到上個月，這家法國能源巨擘雖逐漸縮減大部分俄國業務，仍不願完全抽身，但隨著美國為首的西方國家升高制裁力度，道達爾跟隨同業撤出俄國市場的壓力日增。
不過假定大宗商品指標居高不下，能源巨頭即便響應制裁，財務也不至於陷入困境。這些公司利用油氣現貨價高漲支撐財務的能力，或許會因長期供給合約受限，但仍爭取到轉圜空間，有自營部門的能源商也能受惠。
