馬斯克在中國市場面臨巨大挑戰 特斯拉通過降價來應對

特斯拉之所以能一躍成為全球最有價值的汽車製造商,靠的就是它成長潛力的承諾,然而,實現這一潛力的關鍵因素可能正在逐漸失去。

2011年,特斯拉(TSLA)首席執行長伊隆.馬斯克在彭博社問及中國電動車製造商比亞迪(BYD)時笑稱:「你看過他們的車嗎?」十二年後,馬斯克承認了競爭對手的進步,他在X(前身為Twitter)上寫道:「那是多年前的事了。他們的汽車現在具有很高的競爭力。」

隨著時間的推移,馬斯克越來越重視比亞迪(1211.HK)和其他中國的特斯拉競爭對手。這凸顯了特斯拉目前的處境──它已經在全球最大的電動車市場中失去了競爭優勢,並且在其他新興經濟體中也沒有取得成功的位置。

在2022年,中國佔全球電動車銷售的60%,遠遠超過歐洲和美國的銷售總和。特斯拉乏善可陳的第三季營收,未達到預期營收和底線,這說明瞭問題的嚴重性。連續降價導致運營利潤率從一年前的17.2%降到7.6%;淨收入急劇下降了44%。

特斯拉廣為人知的Cybertruck最終在11月30日開始量產,但馬斯克在財報電話會議上表示,直到2025年才能實現量產或盈利。

「如果迄今為止你相信特斯拉和馬斯克,那麼這種信仰已經得到了回報。」盈透證券(Interactive Brokers)首席策略師Steve Sosnick在電話中表示,「重大的存在性問題是:這種回報是否會繼續下去?」

特斯拉在中國市場的困境部分是由廣泛的補貼政策引起的,同時也有一部分是自己造成的失誤,因為它未能跟上這個發展中國家快速發展的市場。

在Walter Isaacson廣受關注的《馬斯克傳》中,他講述了億萬富翁追求自動駕駛計程車(robotaxis)作為特斯拉的未來發展,推遲了創造一款售價約2.5萬美元的大眾市場汽車的計畫。他的邏輯是,一旦實現無人駕駛汽車,更便宜的特斯拉將不再具備市場競爭力。全面自動駕駛汽車的發展仍然遙遠,但一輛售價2.5萬美元的特斯拉汽車現在就能派上用場。

中國市場需要更便宜的電動汽車,因為中國城市工人的平均年收入不到 1 萬美元。特斯拉在中國的市場份額也相應地從2020年的15%下降到2022年的10%

根據Inside EVs的資料,在2023年的前8個月中,比亞迪佔據了插電式汽車銷量的35%,而特斯拉僅占8%

在二月份,Berkshire Hathaway(BRK-A)副董事長Charlie Munger稱比亞迪是他「有史以來最喜歡的股票」。

「特斯拉去年在中國降價兩次,而比亞迪提高了價格。我們是直接競爭對手。在中國,比亞迪遠遠領先於特斯拉……這幾乎是荒謬的。」Munger告訴CNBC。

此外,特斯拉已經有一段時間沒有更新產品線了,因為公司將精力都放在了Cybertruck上。中國消費者的選擇有限,這意味著即使特斯拉降價,他們也可能會另尋它路。作為全球第二大電動汽車市場,中國和歐洲對皮卡車的需求都不大。這種美國最受歡迎的車型在2022年在中國的汽車銷售中約占2%。

當然,中國出於地緣政治動機,決心在電動汽車競賽中獲得巨大優勢,這也為特斯拉的競爭對手帶來了巨大優勢。

Wichita State University教授Usha Haley通過電話表示:「我們談的是巨額補貼。電動汽車是中國真正希望領先的產業,而中國政府明顯、持續、大規模地對這個產業進行補貼。」

Case Western Reserve University教授Juscelino Colares說,儘管特斯拉在中國還沒有完全失敗,但他們在中國市場的競爭越來越激烈。

「特斯拉擁有非常好的產品線,需求依然旺盛,但與比亞迪競爭還是會變得越來越困難,因為比亞迪的成本削減能力以及得到中國政府強有力支持,使其崛起為世界第二大電動汽車製造商。」他告訴Yahoo Finance。

特斯拉在中國的競爭甚至比比亞迪更為激烈。吉利汽車(0175.HK)、小鵬汽車(XPEV)、蔚來汽車(NIO)和理想汽車(LI)等本土企業也在爭奪市場份額。

Colares說:「在最近的慕尼克車展上,有50家──是的,50家──中國電動汽車製造商設力了展臺。國內外更多而且不公平的競爭將在未來不斷增加。」

與此同時,特斯拉在美國的市場份額一直呈下降趨勢。在2020年,特斯拉在美國電動汽車的市佔率為79%,而現在的市佔率約為58%。今年電動汽車銷量增長放緩,人們認為電動汽車對大多數人來說仍然太昂貴。

目前,特斯拉的增長主要來自售價46,630美元起的Model Y。這個價格與比亞迪在2022年2月推出的20,000元的Yuan Plus相去甚遠。這款車在19個月內生產了50萬輛;除了本土市場外,這款電動汽車已成為巴西、泰國、瑞典和以色列的暢銷車型。

BYD, a Tesla competitor, displays a Yuan PLUS electric SUV.
BYD, a Tesla competitor, displays a Yuan PLUS electric SUV. (VCG/VCG via Getty Images) (VCG via Getty Images)

對特斯拉來說,其他新興市場也並不看好。首先,比亞迪正瞄準許多與特斯拉相同的國家,以實現增長。

「據比亞迪稱,亞洲、歐洲和南美是他們海外擴展的三大關鍵市場,」Jefferies的Johnson Wan於9月10日寫道。「泰國等亞洲國家,預計在2023年對比亞迪的出口銷售做出重大貢獻,而歐盟市場應該是2024年最重要的增長驅動力。」

印度尤其會成為一個爭議焦點。與中國相似,對價格較低的電動汽車的高需求將為中國製造商提供優勢。

Colares說:「儘管特斯拉實行了成本削減並擁有優秀的管理團隊,但尚未進入印度市場,處於不利地位。」

特斯拉通過主宰西方市場達到了首個8000億美元的市值。但如果沒有全球其他地區,它能達到下一個8000億美元嗎?

(本文譯自Yahoo Finance)