飆股體質低價IC股

◎張文赫 CSIA

當Nvidia火燒連環船，過去指標股廣達(2382)、技嘉(2376)、破底再破底，連網路及矽光子題材都開始回檔修正，順勢到「第四季作夢行情股」起飛，最近小型IC設計妖風再起，這些都是「漲三小」概念股，何謂漲三小？1.小型IC設計股，2.股價小，營收差，3.集團效應子公司，有些都是營收欠佳，題材大過夢想，上兩週推薦的矽統(2363)夾帶聯家軍IC變IP作夢行情，因為聯電(2303)切入輝達供應鏈，加上高層董座洪嘉聰變動，市場認為會複製下一個智原(3035)，連續兩個月營收大幅成長，現階段入分盤交易，市場在等待十月營收，到底矽統是夢想大過實際？除此之外，揚智(3041)也是連連虧損，近期股價飆升也很符合市場夢想股。此外聯家軍低價IC高毛利股還有聯傑(3094)，主業嵌入式網路通路IC產品，受惠於美國網通基礎建設啟動，上半年每股稅後純益0.43元，第二季較首季成長近4成，其特性毛利率整個聯電集團當中最高的，高達66.89 %毛利率，直逼IP矽智財，甚至比智原的毛利率都還高，股價也打出一個小W型底部，籌碼輕薄短小，或許是聯電集團下一個作帳指標。

揚智董事長梁厚誼曾在去年表示，揚智擁有豐富的矽智財與 SOC 生態系統開發技術，自主研發的矽智財高達 90%，未來將充分運用自主 IP 與專利…。簡單說「揚智擁有IP條件」，包括核心運算、AI 加速、影音處理、衛星通訊、安全加密、高速傳輸、有無線通訊、周邊介面與 AI …等，矽智財是一個比IC設計還更具有強烈成長爆發力豐厚題材，IP設計服務族群權利金NRE是有潛力成長行業，相較IC設計是百家爭鳴爭一杯羹，且全球矽智財龍頭ARM，於9/14掛牌，一度帶領台股IP股世芯KY(3661)挑戰新高，而台股IP都已經飆到千金股，是望塵莫及，而消費性IC股因全球市場消費疲弱，庫存去化都在第一季走到谷底，第二季春燕回谷，第四季夢想而偉大，揚智八、九月營收沒有特別突出，第二季EPS還-1.45元，累計上半年EPS-2.09元，第二季延續銷貨動能較疲弱趨勢，當季有認列相關備貨需提列庫存損失，今年上半的ASIC未有貢獻，下半年可能出乎意料。而當初緯創(3231)在第一季EPS-0.06元有投信不離不棄的加持，而股價總是出乎意外的飆升，股價飆漲總有意想不到故事，量能放大，市場想像偉大，或許會有消息公布。