風險偏好欠佳、烏克蘭潛在衝突擔憂，美國公債週五報價走揚

【財訊快報／劉敏夫】美國公債週五價格上揚，引領殖利率下跌，因股市下跌反映出市場風險偏好欠佳，且對烏克蘭潛在衝突的擔憂增加了對避險公債的需求。 根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌2.35個基點，報1.0014%；5年期公債價格上揚，殖利率下跌2.94個基點，報1.5571%的水準；10年期公債價格上漲，殖利率滑落4.59個基點，報1.7581%；30年期公債價格揚升，殖利率滑落4.59個基點，報2.0710%。

殖利率曲線轉趨平緩，2年期與10年期公債殖利率利差，也就是市場所謂的殖利率曲線縮小2.24個基點，報75.67個基點。

雖然近幾天殖利率有所回落，但是本月以來殖利率已經明顯上升，因投資者消化美國聯準會將更激進地收緊貨幣政策以抵禦有增無減的通脹的可能性。

不斷上升的殖利率也令股市緊張，市場分析人士表示，這種快速急升行情應該要暫停一下。

荷蘭國際集團(ING)美洲區研究主管Padhraic Garvey表示，此前殖利率漲的非常快，因此總有可能會稍作停頓，有證據顯示，有一些買家入場，並關注著形勢。

此外，對烏克蘭潛在衝突的擔憂，也推動美國公債需求增加。

荷蘭國際集團的Garvey表示，很顯然的，一旦烏克蘭問題朝著錯誤方向發展，將會有相當大規模的美債買盤，10年期美債殖利率升至2%的想法將被擱置，直到市場真正了解相關影響。

美俄兩國高級外交官週五在烏克蘭問題上的會談並未取得重大突破，但雙方同意繼續磋商。試圖解決這場引發人們對出現軍事衝突的擔憂的危機。

下週聯準會會議是市場的主要焦點。雖然一般預計聯準會這次會議不會升息，但或暗示3月可能升息。同時，投資者還在尋找聯準會是否會加快結束債券購買計畫，何時可能開始縮減其龐大的資產負債表規模，以及是否可能在3月升息50個基點，而不是25個基點的線索。

道明證券分析師在週五的一份報告中表示，對市場來說，最重要的因素將是有關未來一年或未來幾年，透過量化緊縮和基金利率收緊政策的可能步伐的任何指引。

聯邦基金期貨交易員完全消化了3月升息25個基點，今年還會再升息三次的預期。預計3月升息50個基點的可能性只有5%。