韓國影子銀行業壓力向世界傳達警告之聲

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在規模63兆美元影子銀行世界當中，韓國是一個備受關注的薄弱環節。在利率上升後，國內外的房地產風險部位都出現了裂痕，這促使包括普徠仕和和野村控股在內的金融公司表示，向房地產行業放貸的影子銀行面臨的壓力值得擔憂。

韓國一個關鍵銀行集團的貸款拖欠率去年幾乎上升一倍，達到6.55%。花旗集團經濟專家估計有111兆韓元（800億美元）的項目融資債務面臨麻煩。韓國資本市場研究院的數據顯示，韓國影子銀行對房地產行業的融資去年增加到創紀錄的926兆韓元，是十年前的四倍多。

政策制定者透過擴大某些貸款擔保試圖遏制風險蔓延，但去年底開發商泰榮工程建設發布重組公告令人震驚，凸顯了風險爆發的危險。其最大債權人上週表示，這家公司將需要大約1兆韓元的債轉股，以消除資本減值。

此類重組勢將加劇影子銀行的壓力。根據金融穩定委員會(FSB)數據，與其他發達經濟體相較，韓國影子銀行業中可能構成穩定風險的貸款活動規模很大，相對規模僅次於美國。

普徠仕全球固定收益投資組合經理人Quentin Fitzsimmons表示，韓國正在發生的事情可能是其他地方也在發生事情的一個縮影，這讓人感到擔憂。

2008年金融危機之後影子銀行貸款迅速成長，因為銀行撤出高風險貸款，促使規模較小、利潤較低的企業轉向其他資金來源。

在韓國央行2021年成為率先升息的主要央行之一後，為這些貸款進行再融資的風險浮出水面。當然韓國現在並不是唯一一個因應融資成本上升意外後果的經濟體。

但在韓國從政策反應的迅速程度就可以看出這種擔憂的嚴重程度。韓國金融監督院一位官員本月稍早時表示，該院可能在評估了第一季的貸款拖欠情況後，對儲蓄銀行進行現場檢查。

野村控股經濟專家Jeong Woo Park表示，政府將加快房地產行業的重整，泰榮工程建設的債務化解不是終點，反而可能是項目融資債務壓力的起點。