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非農就業報告沒想像重要？Siegel：8月CPI才是重點
MoneyDJ新聞 2021-09-03 08:49:20 記者 郭妍希 報導
美國本週五(9月2日)的8月非農業就業報告，可能決定聯準會(Fed)接下來的貨幣政策動向，成為市場近期熱門話題。然而，賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授Jeremy Siegel認為，比起就業報告，投資人更加需要注意的，或許是下一份通膨數據。
Business Insider報導，Siegel 2日接受CNBC專訪時指出，股市有句諺語：「上漲猶如爬樓梯、下跌卻像坐電梯。」(Up the staircase, down an elevator.)
Siegel表示，「現在就是爬樓梯，我不知道電梯何時會來，但這看來應是動能交易，每天都會上漲一點點。沒有實質的消息推動股市，只有很多動能交易者投入。」他認為，美股接下來的長期報酬，恐怕無法像過去十年那樣亮眼。
Siegel說，雖然市場現在都很關注8月非農業就業報告，但8月通膨數據對美股的衝擊可能更大。「我個人認為，通膨的消息才是每個人該關注的重點、而非就業報告。若通膨超標，Fed勢必得變得更加積極。」
美國8月消費者物價指數(CPI)的報告預定9月14日出爐。美國勞工部曾於8月11日公布，7月CPI月增率達0.5%、增幅低於6月的0.9%，月增幅趨緩程度為15個月以來之最。這緩解通膨可能失控的疑慮。另一方面，7月CPI較去年同期跳增5.4%，高於道瓊社調查的經濟學家預估值5.3%。
投資人把重點放在排除食品、原油價格的核心通膨率。勞工部的報告顯示，7月核心CPI月增0.3%、低於經濟學家原先預估的0.4%；核心CPI年增率仍多達4.3%。
值得注意的是，鮑爾8月27日在傑克森洞(Jackson Hole)央行年會發表演說時暗示，只要經濟持續復甦，Fed很可能會在今(2021)年底前削減QE，但升息仍有一段距離。他直指，經濟目前已不再需要太多政策支援。鮑爾還說，當前通膨壓力增溫的現象僅是暫時的，未來終將拉回到目標附近。
鮑爾強調，Fed在因應暫時性的經濟波動時(例如今年通膨壓力大增的現象)，如何避免在錯誤的時間採取政策行動(ill-timed policy move)，是非常重要的事。就業市場依舊有許多閒散人力、疫情也持續延燒，在這種環境下，錯誤的決策造成的傷害將特別嚴重。大家都知道，長時間失業可能對勞工及經濟的生產力造成永久傷害。
MarketWatch報導，FOREX.com全球研究部主管Matt Weller 8月27日指出，鮑爾發表演說後，美元相對於主要貨幣立刻貶值20個基點，美元指數也跌破10日移動平均線。他直指，由於鮑爾不斷強調就業市場的重要性，因此接下來幾個非農業就業報告(包括即將於9月3日公布的數據)，對於Fed削減行動規畫的時間及執行速度，都至關重要。
Janney Montgomery Scott投資策略長Mark Luschini在傑克森洞年會召開前就曾說過，9月3日公布的8月非農業就業報告很重要，因為若新增就業人數符合或超越市場預期的943,000人，那麼9月21~22日召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)貨幣政策會議，將是Fed少數幾個能宣布削減行動的機會。
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資料來源-MoneyDJ理財網
