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非投資級公司債後市看俏！降息在即...2檔「到期殖利率」飆破7％最高
美國降息有望，一旦宣布降息，將導致債券殖利率下行並推動債券價格上升，專家建議，此時是布局非投資級公司債最佳時點，目前市場上除了今年上市的凱基美國非投等債(00945B)採月配息，其他多數季配息，但以到期殖利率來說，富邦全球非投等債(00741B)、國泰1-5Y非投等債（00727B）兩檔衝破7％最高。
根據聯準會6月利率點陣圖顯示，2024年下半年FED將啟動降息循環。上週五(7月26日)發佈的6月美國個人消費支出物價指數（PCE）顯示，年增率從上月的2.6%降至2.5%，而核心PCE的年增率維持在2.6%不變，通膨壓力有所放緩，市場對後續降息可能更加確信。
根據FED Watch的數據顯示市場預期9月份降息的可能性高達96%，由於降息將導致債券殖利率下行並推動債券價格上升，非投資級公司債後市看俏，就2023年聯準會升息尾端為例，該年度債市普遍上漲。
根據歷史經驗，過去在FED最後一次升息至開始降息期間債券表現，美國非投資等級債除了2000年因網路科技泡沫下跌外，其餘期間表現皆高於其他債種，平均報酬率逾1成達12.5%，表現亮眼，市場投資專家建議，此時布局殖利率更高的非投等債會更有利。
考量未來即將進入金融寬鬆環境，有助於非投資等級公司債違約率進一步下降，並受惠降息帶動債券價格上漲，且非投資等級公司債高息收的特性可讓總報酬維持在高水準，根據摩根士丹利年中報告，預估未來至2025年第二季底，非投等債一年總報酬率有機會達10%以上。
儘管未來非投等債利差可能擴大進而限縮價格報酬上漲的幅度，根據摩根大通報告表示，其可承受約 75 個基點(bps)的利差擴大，因此仍可為投資人提供相當吸引人的報酬，非投資等級債券可望成為多元資產配置組成的一部分。
目前市場上非投等債ETF多為季配息，除了今年上市的凱基美國非投等債(00945B)採月配息，富邦全球非投等債(00741B)也即將於8月首次實施月配息，截至7月26日，00741B到期殖利率為7.76%，是市場上非投等債ETF中最高。
另外，根據摩根大通的報告指出，以面額加權計算的非投等債，6月違約率僅為1.79%，較5月的2.02%有所下降，顯示非投等債發行人財務穩健。
儘管股市最近出現回調，但非投等債因票面利率高而受到市場青睞，市場資金持續流向非投等債市場並推高價格。
統計指出，今年以來截至7月26日，以00741B為例，其含息報酬為10.76%，隨著美國降息時間逐漸接近，建議投資人可配置非投等債ETF以參與後續行情。惟若對於息收、債信要求較高的投資人，則可考慮如富邦全球投等債(00740B)此類投等債ETF。
有意參與配息的投資人可關注8月1日公告的配息金額，00740B及00741B本次除息日將訂於8月16日，投資人若在8月15日前購入將可享受收益分配。
