需求突放緩 紙箱原料"庫存嚴重過剩" 美造紙股挫

Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2022-09-19 07:42:57 記者 郭妍希 報導

國際紙業(International Paper)、美國包裝公司(Packaging Corporation of America)因為分析師直指紙箱原料出現「龐大過剩庫存」(massive inventory glut)，股價應聲大跌。

Seeking Alpha、The Motley Fool報導，Jefferies分析師Philip Ng以通路調查暗示供需失衡為由，建議投資人出售上述兩檔股票。他指出，瓦楞紙板箱原紙(containerboard)庫存嚴重過剩，預測業者近期就得降價。

Ng指出，業界消息人士透露，過去幾月接單狀況轉趨疲弱，這不是讓人特別意外，因為零售業者早就因為消費者撙節開支而決定去化庫存。他說，過去兩年瓦楞原紙實行配銷制(on allocation)，部分客戶把訂單增加兩倍或三倍以鞏固貨源，如今需求突然放緩、Q2底庫存又來到循環高點，導致訂單從7月開始一路下滑至9月，客戶、瓦楞紙板箱原紙製造商都在努力消化過剩庫存。

Ng警告，市況可能持續惡化至2023年。不過，雖然International Paper、Packaging Corporation of America及瓦楞紙包裝商WestRock將在中期內面臨類似金融海嘯的挑戰環境，但資產負債表依舊良好，目前看不到下修股利的警訊。

Ng表示，瓦楞紙板箱原紙需求是衡量經濟狀態的指標，由於對耐久財等景氣循環終端市場的曝險偏高，預測上述三家業者的盈餘、股價都可能往下大幅修正。

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International Paper、Packaging Corporation of America、WestRock 16日聞訊分別大跌11.21%、11.01%、11.48%。電子商務巨擘亞馬遜(Amazon.com)也下滑2.18%、收123.53美元。

美國快遞巨擘聯邦快遞(FedEx Corp.)甫於15日美股盤後發布第一季度(6-8月)初步財報並更新展望時指出，有鑑於Q1初步財報結果、再加上營運環境變幻莫測，決定撤回6月23日提供的2023會計年度盈餘展望。FedEx執行長Raj Subramaniam透過新聞稿表示，全球運輸量下滑，主因Q1下旬國際及美國的總經趨勢明顯惡化。

FedEx 16日聞訊跳空崩跌21.4%、收161.02美元，不但創2020年7月14日以來收盤新低，還是史上最大單日跌幅。其他運輸類股同步腳軟。快遞公司優比速(United Parcel Service Inc.；UPS)、貨物運輸服務商XPO Logistics分別下挫4.48%、4.67%。

(圖片來源：亞馬遜官方Twitter)

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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