《電零組》外資評價雙砍 台光電好受傷

【時報記者張漢綺台北報導】儘管OAM和800G交換機中銅箔基板(CCL)含量增加，日系外資最新報告擔心台光電(2383)市佔率因上游原料供應吃緊及台灣產能受限，可能導致市佔率下滑，下調台光電評等至「中立」，本益比及目標價也同步下調，致使台光電今天盤中股價下跌近5%。

日系外資指出，Nvidia的HGX/DGX伺服器中，採用OAM-UBB架構，台光電及韓國斗山是僅有兩家獲得CCL資格的公司，預估台光電 是主要供應商(約100%份額)，也是Nvidia AI伺服器的CCL供應商，我們擔心因上游原料供應吃緊及台灣產能受限，2024年下半年到2025年，台光電市佔率將流失至斗山，因此降低我們的市佔率預估，將Nvidia的HGX OAM/UBB CCL中的台光電比例從每年100%到2024年/2025年的90%/75%，我們也注意到Nvidia一直在積極推廣其CPU-GPU超級晶片(GH200/GB200)的MGX架構，由於沒有UBB，我們將2024年/2025年的UBB銷售預測下調8%/35%，以反應我們對2024年/2025年5%/23%假設GH200/GB200架構滲透率和市佔損失。

日系外資雖然維持台光電2023年營收及獲利預估，但將2024年/2025年獲利下調6.8%/3.1%，下調台光電評等至「中立」，本益比及目標價也同步下調，其中本益比由20.5倍降至19.5倍，目標價降至454.47元。