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陸港觀盤－新能源車消費 短線波動仍承壓
大陸上周所公布的經濟數據欠佳，市場憧憬中央加快推出促經濟政策，帶動上周五（16日）港股大盤升至20,156點，惟預期落空，升幅回吐，今周累計跌1,150點或5.7％。雖然未見中央加快推出高強度及具針對性的方案，但亦不全無措施頒布。周二（20日），中國人民銀行在早前常備借貸便利（SLF）及中期借貸便利（MLF）下調10個基點後，對貸款市場報價利率（LPR）亦有相應調整下調10個基點，惟下降幅度低於部分市場人士預期的15點，引發大陸房產股受壓。
另外，投資者需要留意大陸現時處於降息的寬鬆貨幣政策路上，有別於海外市場提升利率的緊縮貨幣政策，息差因素將會令人民幣受壓，對以人民幣計價資產將會有一定壓力。
具有長遠確定性的行業為新能源汽車消費方面，最近地方政府及中央政府均密集出台有關新能源汽車發展的方案。
例如，地方政府推出汽車購置補貼、2024～2027年的兩階段新能源汽車購置稅減免及建立高覆蓋及功能完善的充電基礎設施指導意見等等。惟現時人民幣匯價偏軟，大盤繼續處於窄幅波動。即使新能源汽車有政策支持適宜中長線部署，但短線汽車族群仍受市場承壓所困擾，建議投資者先觀望。
另一方面，在執筆之時，美元兌日圓跌至142左右的水平，又再跌至近半年前的低點。有讀者表示，雖然現在日元再跌，但美金定期存款和貨幣基金潛在回報更吸引，是否應該先留在美金，賺到利率回報，出發前再換日圓呢？
隨著美國升息，美元的利率水漲船高，對其他貨幣的息差也有擴闊，特別是日圓。
美國進取升息一年多，全球多國跟隨，日本仍維持極寬鬆的貨幣政策，幾乎是唯一例外的成熟市場。現時，美國目標利率為5％～5.25％，日本則幾乎是零。息差擴闊，令一眾投資者或旅客多了一方面的考慮。假如是六個月後出發，以現時美金定期存款，或貨幣基金到期收益率為例，6個月最高或可賺到2.5％的潛在回報。
參考美元兌日圓的匯價六個月回報出現頻率分布（Return Frequency Distribution），我們發現過去40年，回報升或跌超過2.5％的出現機率，超過70％。
換另一個方式表達，如果我們在過去40年，任意選十個月買入，持有六個月後賣出，當中至少有七次回報是升或跌超過2.5％。事實上，有近70％的月份，持有日圓6個月的回報是落於正或負8％。即使持有期是短至二～三個月，日圓回報升或跌超過2.5％的出現機率，仍超過50％。匯率波動，不難掩蓋定期或貨幣基金的利率。
對於投資者換日圓的安排，先從匯率的角度考慮或更可取。如我們多次提到，應對不同高波幅資產時，可考慮分段分散購入。例如，若果投資者認為現階段的日圓匯率吸引，則不妨考慮在現階段先購入一半，然後把另一半放於定息資產，在出發前再購入餘額。至於日圓的中長線走勢，日本央行不認為通膨達標，因此暫不改寬鬆政策，利淡日圓。因此，投資者也可留意美日兩地的經濟數據及貨幣政策走向。
