【Y投資風向球】兔年台股基金大豐收龍年還能飛天嗎？

林奇芬

理財教母

2024年2月5日週一上午12:06

美國、歐洲、英國三大央行同步維持利率不變，不過，今年不會再升息也成共識。聯準會主席鮑爾表示，3月不太可能降息，但公債殖利率卻往下跌。股市受財報影響，幾家歡樂幾家愁，股市震盪後走高。台股在兔年尾聲站上18000點，台股基金也交出漂亮成績單，展望龍年還能不能飛龍在天呢？

非農新增就業大增，3月不會降息

聯準會1月維持利率5.25%-5.5%不變，但這次聲明刪除了「任何額外政策緊縮」措詞，顯示這波升息循環結束。對於未來降息時間與幅度，沒有明確訊息，只表示要根據數據評估。不過鮑爾表示3月不太可能降息。即使聯準會利率不變，但債券殖利率仍下跌，周五小幅收斂跌幅，10年公債殖利率收4.02%，周跌幅2.8%。公債、投資等級債、非投資等級債，都呈現反彈走勢。
1月密大消費者信心上升至114.8，1月非農新增就業人數35.3萬人，遠高於市場預期，整體經濟表現穩健。不過，紐約社區銀行因為刪減股息，導致股價暴跌，社區銀行風險仍然偏高。財報陸續公布，AMD、高通財報不如預期，股價下跌。但亞馬遜、Meta財報亮眼，股價大漲。上周股市波動大，降息潑冷水後股價先下跌，但之後又快速反彈，全周小幅上揚。道瓊指數周漲幅1.4%、S&P500周漲幅1.3%、那斯達克指數周漲幅1.1%、費半指數周跌幅0.1%，美股維持偏多格局。

歐股震盪，南韓出口轉強

在歐央維持利率不變後，英國央行也維持利率不變，且對於未來是否降息，成員間意見分歧，這是自2008年8月金融危機以來，英國首次出現二極化意見對立。上周歐元周貶幅0.6%、英鎊周貶幅0.6%。德股周跌幅0.8%、法股周跌幅0.5%、英股周跌幅0.2%。
日本最大工會組織之一 UA Zensen尋求調薪超過6%，以推動薪資與物價良性正向循環。另一個工會Rengo目標是推動5%以上調薪。而日本經濟研究中心調查，企業平均計畫提供3.8%左右調薪幅度。上週日經指數周漲幅0.7%，呈現高檔盤整。南韓1月在半導體與汽車出口帶動下，出口年增率提高至18%，南韓製造業PMI也終於轉正，來到51.2。上週南韓股市周漲幅5.5%。

中國股市續跌，中東緊張、油價大跌

中國1月官方製造業PMI為49.2，雖小幅上揚但仍然處於萎縮，非製造業PMI為50.7，略優於預期，財新製造業PMI為50.8，持平，但連續三個月處於擴張區。上周的政策利多，未能讓股市持續反彈。上證指數周跌幅6.2%、深證指數周跌幅8%、恆生指數周跌幅2.6%。
上週新興市場債反彈，主要是在美國停止升息後，新興市場國家可以加快降息腳步，新興股市則漲跌互異。印度財政部公布新年度臨時財政預算案，資本支出較去年成長11.1%、但財政赤字佔GDP比略降為5.1%，印度股市周漲幅1.9%。巴西央行降息二碼，基準利率來到11.25%，連續5次降息，同時1月製造業PMI上升至52.8，惟受原物料股拖累，巴西股市周跌幅1.4%。
OPEC+部長會議並未對減產做出改變建議，再加上傳出訊息，可能以色列與哈瑪斯正在討論停火協議，有利於降低地緣政治風險。上周油價下跌，近月布蘭特原油收每桶77.3美元，周跌幅7.4%，近月西德州原油收每桶72.2美元，周跌幅7.3%。不過，美國在上周末對敘利亞、伊拉克85個目標展開大規模報復行動，是否會帶來以哈談判變化，仍需要觀察。美元維持利率不變下，上週金價小漲，黃金收每盎司2037美元，周漲幅0.9%。

台股兔年大豐收，龍年定期定額不愁

台股上周站回18000點，周漲幅0.3%，呈現高檔整理姿態。臨近春節假期，上周法人仍呈現小買超，外資買超390億元，自營商買超16億元，投信賣超29億元。

2/5是台股兔年封關日，接下來是春節長假。截至2/2為止，台股兔年加權指數漲幅20.9%、三大法人買超1221億元，其中，外資買超1853.9億元，投信買超2616.5億元，自營商賣超3247.4億元，投信持續加碼，可說是兔年大贏家。

隨著台股上漲，投資人持續加碼，去年台股基金與台股ETF規模都大幅成長，截至2023年12月底，台股基金規模4921億元，比前一年成長幅度44.9%。台股ETF規模更攀高至1.4兆元，比前一年成長78.6%。雙雙創下新里程碑。

雖然台股ETF人氣大爆發，不過，台股基金的表現更為亮眼。近一年來ETF表現，漲幅最大的是00733富邦台灣中小，漲幅73%，排名第10名為00900富邦特選高股息，漲幅31.8%。

而台股基金全體平均近一年報酬率是44.1%，大大打敗ETF。其中排名第一的是日盛新台商基金，漲幅96.8%，第十名是統一台灣動力，漲幅59.6%。比台股指數大幅領先。

短線台股突破18000點，本益比已經來到21.3倍，股價淨值比也來到2.14倍，都處在相對較高的水準，投資風險偏高。雖然市場看好今年AI相關應用發展，以及半導體庫存修正告一段落，但是國際景氣變數、地緣政治風險，降息時間表等，都會持續干擾市場。建議台股基金還是採取定期定額投資，或是拉回再加碼的方式，較能夠對抗市場波動風險。

可觀察基金

(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供

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