《金融》陳(沖):CBDC貨幣主權 央行正面接招是時候

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【時報記者任珮云台北報導】面對世界研究發行中央銀行數位貨幣(CBDC)的議題,我國中央銀行的態度為何?新世代金融基金會董事長陳(沖)認為,央行似不願正面接招。央行傾向由公私合作提供CBDC,央行更認為國際主要央行探索CBDC,不限於目前發展對支付系統與貨幣制度的威脅,還有爭奪金融霸權意味。換言之,我國既無意金融霸權,即無須發展CBDC,縱有必要,也可公私合作。

美國聯準會主席鮑爾表示「我不希望有一天醒來,發現美元已經不是世界儲備貨幣,其原因是我們剛剛錯過了一場技術變革」。陳沖認為,也許我國無意問鼎金融霸權,但鮑爾這一席話,還是可以參考。

陳沖強調,如果上述是央行本意,身為國人也無話可說,但須指出CBDC是Legal tender,代表國家主權,在我國是否適合公私合作?央行自身對CBDC如有深入研究,是否更易於判斷合作對手的適當性?而且CBDC只是支付工具的一種,與其他支付業者的服務仍有區別,CBDC與一般紙幣、輔幣都可轉入電子錢包,是否有電子支付業者就可不要CBDC?十五年來,CBDC已由「不值一哂」,到「各方矚目」,恐怕是正面接招的時候了。

近來全球都在熱烈討論發行中央銀行數位貨幣(CBDC)的議題。鑒於新冠疫情對消費經濟行為模式的影響,以及貨幣主權在全球經貿的地位,各國推動CBDC競爭更加白熱化,各主要經濟體,例如美國、中國、歐盟、英國爭相投入人力及物力,漸漸已進入成熟階段,韓國、日本、瑞典、挪威也紛紛展現其企圖心。當然各國對數位貨幣的發行,考慮相當複雜,除發行技術、貨幣霸權外,還有流通及管理的風險,包括反制偽鈔、消費者權益保護、個資保護、防制洗錢與貨幣政策等問題。

近日在市場上,許多加密貨幣價格劇烈起伏。加密貨幣不是幣,也許是commodity,也許是投資工具,但不是貨幣,更不是CBDC。至於穩定幣(stable coin),以Diem(前身為Libra)為代表,其與實體貨幣掛鉤,有電子商務為後盾,對現有體系比較構成威脅,德國財政部長(Olaf Scholz)在Libra改名為Diem後仍稱之為「披著羊皮的狼」,足見其威脅。其實在舉世央行矚目下,穩定幣勢必接受監管,野性將受馴服,出不了大亂子,充其量只是「披著狼皮的羊」。至數位主權貨幣(CBDC),一旦成功問世,在各國央行審慎規劃下,應該只是國民「錢包」中以「數位形態」出現的現鈔,是電子錢包中支付工具的一項,會大量減少輔幣(零錢)、現鈔的使用,如此而已。

以數位方式發行主權貨幣,當然不是簡單的事,其中有技術面的考慮,還有政策面、金融面的考量。CBDC如果發行,應不會全面發行,一方面各國央行總會避免劇烈衝擊金融體系,一方面要讓金融機構放心,最重要的是央行也不願失去中介機構的緩衝。新世代金融基金會曾於2020年2月13日「數位貨幣漸成全球主要央行顯學」一文,曾建議先從最底層的小額交易進行試驗,就是此一意旨。

至於現行的貨幣何去何從?陳(沖)表示「鈔票如同老兵,不死只是凋零」,鈔票應該不會消失,只是以不同形態的呈現,現在應該是迎接現鈔貨幣數位化的新時代了。