台股、美股皆已收盤更新

《金融》金融業喜迎3利多,法人點將3金釵

2020/01/03 10:45 時報資訊

【時報記者林資傑台北報導】投顧法人出具金融業最新產業報告,認為2020年台灣經濟維持擴張,配合台商回台投資、金管會新政策實施,將提升銀行放款動能及資本水準。整體而言,中信金 (2891) 、元大金 (2885) 及國泰金 (2882) 具基本面改善及高殖利率題材,可作為今年金融股關注焦點。

 投顧法人預估,2019、2020年台灣經濟成長率分別為2.3%、2.4%。由於美國聯準會去年採取預防性3次降息,預期美國降息循環已暫時告一階段,有助於今年銀行淨利差下滑趨勢止穩。

 此外,中美貿易戰帶動台商回台投資申請金額已達7078億元,未來台商將逐步落實投資計畫,投顧法人預期,台商回台投資及企業出口動能回升,將帶動企金借款需求增加、配合消金房貸需求,帶動今年銀行業放款成長動能上看5.5∼6%。

 此外,金管會今年陸續放寬零售型放款曝險風險權數門檻,並將房貸風險權數改以貸款成數計算,預估中信銀、新光銀、永豐銀、國泰世華銀及元大銀為主要受惠者,實施後銀行將可增加放款及其他投資機會。

 壽險業方面,由於去年積極增加高殖利率股票部位,先前升息建立債券部位效益顯現,加上避險成本受惠台美利差縮小而下滑,投顧法人指出,壽險去年前三季避險後經常性收益率反而提升28∼52基點,其中台壽保負利差縮小至-0.09%。

 然而,美國聯準會去年3次降息造成美國10年公債利率下滑,雖然殖利率曲線再度轉為正斜率,但債券新錢收益率下滑約50∼60基點,投顧法人認為使壽險業今年持續提高經常性收益率不易。不過,台美利差縮小,亦同步帶動壽險固定換匯避險成本下降至1.6%。

 此外,去年以來資本市場大幅反彈,去年第三季壽險FVOCI及FVTPL金融資產未實現大幅回升,其中國壽、南山及富邦人壽未實現利益為999、877及385億元,隱含未來潛在資本利得有機會增加。

 投顧法人預估金融股去年獲利成長12%、現金股息殖利率4.3%。今年受惠放寬房貸風險係數將提升資本適足率,減輕銀行業增資壓力。資本市場回升則帶動壽險金融資產未實現損益轉正,有助壽險及金控特別盈餘公積回沖,預估壽險為主的金控配息將增加。

 投顧法人看好中信銀、國泰世華銀為金管會主要政策受惠者,台壽保及國壽的避險成本及保單資金成本持續下降,則有助改善負利差水準,並看好元大金銀行及證券獲利持續改善,提升股東權益報酬率及評價。整體而言,中信金、元大金及國泰金為關注焦點。

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