《金融》印度股市屢創新高 兩族群仍大有可為

【時報記者任珮云台北報導】過去五年，印度股市表現亮眼，超越多數主要新興市場及已開發市場。投資人對印度經濟增長的信心逐漸增強，加上近期美國聯準會降息兩碼的消息，進一步推動印度股市屢創新高。

富達投信分析，過去四十年來，印度受益於龐大且年輕的勞動人口，以及中產階級的快速增長，成為全球增長速度最快的經濟體之一。印度政府自2020至2025財政年度加大基建投資，相關支出較2015至2020年增加一倍，創造大量就業機會。同時，印度政府提供稅務優惠，吸引製造業投資，這一政策雖處於初期階段，但有望為當地經濟活動帶來正面影響。

儘管印度市場評價已達歷史高點，小型股及金融業依然充滿投資機會。值得注意的是印度私營銀行的投資價值，該類銀行具備良好的經濟週期回報及長期增長潛力。印度的房貸及信用卡滲透率明顯低於其他國家，這意味著私營銀行未來的發展空間巨大。印度的銀行服務滲透率逐年提升，私營銀行逐步搶佔國有銀行的市佔，並透過健康的經營模式賺取穩定利差，同時有效控管不良貸款風險。

印度非必需消費品市場也受惠於結構性增長，成為吸引投資的重要產業。印度市場的汽車及冷氣機滲透率遠低於中國和美國，隨著中產階級的擴大，相關產業如汽車維修、快餐店及旅遊休閒產業預期將保持高度增長。

印度強大的服務業佔國內生產毛額（GDP）約50%，為經驗豐富的勞工提供就業機會。製造業的比重則長期處於13%至15%之間，隨著政府推動基建及製造業投資，市場預期製造業將成為印度的另一大經濟增長引擎。

印度的數位經濟發展迅速，電子商務、保險、食品配送等新興產業逐漸崛起。印度數位生態系統完善，從即時支付工具到數位銀行帳戶，均領先全球。然而，投資新興產業仍需關注公司基本面、管理層品質及長期獲利能力。

另根據匯豐投信分析，印度股市受益於三大利多，包括全球資本市場中印度的地位提升、穩定的匯率表現以及高速經濟增長。隨著全球資金重新配置，新興市場股票型基金的資金流入顯著增加，印度股市成為國際投資機構的焦點。

儘管印度股市表現強勁，匯豐印度股票基金產品經理顏誌緯表示，印度市場仍需長期佈局。該基金已運行近三十年，並在2021年收購L&T Investment Management，進一步增強在印度的投資實力，為投資人提供更多進入印度市場的機會。