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【Y投資風向球】反彈第一名 科技基金一馬當先
3月歐美銀行陸續傳出金融風險，所幸在政府與央行快速控制下，並未釀成金融風暴。同時，擔心銀行風險也讓市場預期央行升息態度可能趨緩，此持續推升股債市上揚。其中以科技股反彈最強勁，此也受惠於AI新應用擴大。不過，短線科技股反彈幅度大，緊接著第一季財報將陸續公布，不排除市場波動幅度加大。若想投資科技基金，還是採取定期定額分批進場為宜。
美通膨略減，股債持續上揚
美國參眾二院對銀行風險展開聽證會，未來對資產超過1000億美元的銀行，將加強資本與流動性監管。此外，美國第一公民銀行（First Citizens BancShares）27日同意收購遭接管的矽谷銀行（SVB），有助於銀行體系恢復穩定，歐美金融股近期反彈。
美國2月PCE年增率5%，核心PCE年增率4.6%，略低於市場預期。2月個人支出與個人收入成長也放緩，此有利於Fed放緩升息腳步。上週美國10年公債殖利率收3.47%，利率周反彈2.88%，公債、投資等級債小幅下跌，非投資等級債上揚。但美國債券上限談判，仍需要留意。
雖然3月面臨銀行業風險，但美股仍維持上漲格局，尤其是科技股如輝達、Meta、特斯拉等股價表現強勁，推升第一季那斯達克指數大漲。上週道瓊周漲幅3.2%、S&P500周漲幅3.5%、那斯達克周漲幅3.3%、費半周漲幅3.5%。恐慌指數跌至18.6，美元指數也跌至102.6。
歐控金融風險，日韓股反彈
瑞士信貸危機在瑞銀出面併購下化解，緊接著又傳出德意志銀行CDS(信用違約交換)快速飆高風險，但在歐洲央行與德國總理信心喊話下市場回穩。歐元區3月製造業PMI 47.1，較前月下跌，服務業PMI 55.6，較前月上揚，綜合PMI 54.1，整體而言服務業穩健，工業下滑，消費者信心偏向停滯。股市維持反彈，德股DAX指數上周漲幅4.5%、法股CAC指數4.4%、英股FTSE周漲幅3%，歐元周漲幅0.7%。
日本3月製造業PMI 48.6、服務業PMI 54.2，都較前月上揚，服務業表現較穩健。本月日本央行總裁黑田任期屆滿，近期日本10年公債殖利率0.33%，連二周上漲，預估新央行長貨幣政策仍維持寬鬆。上週日經指數周漲幅2.4%。南韓3月出口連續第六個月下滑，比去年同期減少13.6%，其中半導體年減35%、顯示器年減41.6%、但汽車年增64%，整體顯示全球需求仍疲弱。但南韓零售與消費信心上揚，南韓股市周漲幅2.5%。
台灣2月景氣燈號維持藍燈，分數10分，且是第四個藍燈，顯示景氣仍在築底階段。目前領先指標上揚，但同時指標仍在下跌，出口仍然負成長，因此仍不敢樂觀期待走出谷底。雖然台股今年以來走勢強勁，但上周收0.3%跌幅，主要是清明長假前成交轉趨保守。
阿里巴巴大漲，新興市場反彈
中國3月製造業PMI 51.9，較前月下滑，非製造業PMI 58.2，是2011年以來新高，整體表現優於預期。網路巨擘阿里巴巴宣布重組計劃，將2200億美元業務分拆六個集團，各子集團可個別進行融資與IPO，再加上馬雲回到中國，激勵阿里巴巴股價大漲17%。另外，電動車商比亞迪去年獲利大增逾四倍，股價也上揚。上週上證指數周漲幅0.2%、深證指數周漲幅3.9%、香港恆生指數周漲幅2.4%。
世界銀行（WB）27日發表報告指出，2020年代全球經濟可能將經歷「失落的十年」；預測2022至2030年的潛在年均成長率為2.2%，是30年來最低水準；其中已開發國家年均成長1.2%，新興與開發中國家為4%，主要肇因是新冠疫情及俄烏戰爭。近期隨著美歐股反彈，新興股市、債市也呈現上揚走勢。印度股市今年以來表現疲弱，上週反彈，周漲幅2.5%。巴西新財政框架，限制政府支出成長不可超過財政收入成長的7成，市場稍感安心。此外近期能源、原物料反彈，消費信心上揚，巴西股市周漲幅3%。
美國原油庫存下滑、土耳其暫停從伊拉克北部庫德區輸出石油，推升油價反彈。加上銀行風險降低，也進一步推升油價走勢，近月布蘭特原油收每桶79.7美元，周漲幅6.3%、近月西德州原油收每桶75.6美元，周漲幅9%。銀行風險降低，避險情緒降溫，黃金下跌，金價收每盎司1969美元，周跌幅0.3%。
科技股反彈，科技基金一馬當先
雖然3月份美歐都經歷銀行破產風險，所幸央行與政府快速反應，讓金融風暴獲得控制，而股市在3月表現也仍然維持上揚格局。其中，科技股是今年以來表現最佳族群，費半指數漲幅26.7%、那斯達克指數漲幅14.7%，成為最亮眼族群。
推升科技股反彈的主軸包括，一。ChatGPT爆紅，生成式AI快速席捲市場，加快各大網路服務業推動腳步，從美國到中國業者都積極行動。二，特斯拉降價銷售策略奏效，推升特斯拉股價大反彈，帶動電動車族群表現。三，庫存消化進度。目前尚未明朗，但美光雖表示第二季還會衰退，但預期庫存正在好轉中，就可推升股價大反彈。
短線來看，科技股反彈幅度大，且4月中旬起，第一季財報就要陸續公布，若財報表現不如預期，可能面臨股價回檔修正。樂觀面是市場大多對下半年有正面期待，若不發生意外黑天鵝，(如俄烏戰爭惡化或中美摩擦擴大等)，科技股即使波動震盪，但仍有長線願景支撐。建議投資人短線不追高，仍以定期定額布局為宜。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
