野村稱中國經濟對亞洲國家溢出效應取決於房地產，而非基礎建設

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，野村控股方面認為，過去幾年中國經濟對亞洲國家的溢出效應已經減弱。北京方面如何部署財政刺激政策，是這些國家對中國這個全球第二大經濟體的出口能否復甦的關鍵。根據週五野村控股發布的一份分析報告，其研究發現，亞洲其他經濟體對中國的出口受中國基礎設施投資的影響最小，受其房地產建設和零售消費的影響則要大得多。

投資者和分析師預計，中國政府週末將推出多達2兆元人民幣的新財政刺激措施。中國已經在上個月末宣布了一系列舉措，包括降息和加大對房地產和股市的支持力道。但財政干預呼聲高漲，經濟專家認為它是提振信心的關鍵。

野村經濟專家在報告中寫道，如果北京方面宣布加快建設基礎設施項目，例如鐵路、電網，那麼亞洲地區受益可能會較少。但是如果宣布針對房地產的財政刺激，例如像是直接為預售和延遲交付的住宅項目提供資金，從而推動房地產投資上升，則可能會擴大亞洲出口的復甦面積並提振大宗商品價格。

研究顯示，澳洲是受中國經濟成長影響最大的亞太經濟體，其次是新加坡，因為大宗商品和貿易樞紐把中國與新加坡緊密聯繫在一起。野村方面指出，在亞洲，菲律賓和印度受影響最小。

野村經濟專家表示，澳洲和泰國與中國經濟週期的關聯度更高。反觀，台灣和韓國已經與中國大陸有所脫勾。而且在除香港以外的亞洲各地，來自中國大陸的遊客數量所占的比率都出現了下滑。