郭明錤看衰Nvidia短期股價，Cathie Wood則逢高出貨

【財訊快報／陳孟朔】天風國際分析師郭明錤表示，AI晶片出貨量放緩和ChatGPT流量顯著下滑不利於Nvidia(美股代碼NVDA)股價，至少是短期。Nvidia提出第三季營收預期，其實不如投資人預期。與此同時，有「科技女股神」之稱的Cathie Wood三天內拋售百萬美元Nvidia股票，稱估值早已實現。 晶片巨擘Nvidia財報大好，看多信心倍增，甚至有分析師給出1100美元的目標價。在這人聲鼎沸之際，有「地表最強蘋果分析師」之稱的天風國際知名分析師郭明錤潑出冷水。

郭明錤認為，Nvidia第三季營收預測，其實不如預期。此外，AI晶片出貨量放緩和ChatGPT流量顯著下滑也都不利於Nvidia股價，至少是短期。

外電引述郭明錤最報告中寫到，「我所交流的投資人，根據對Nvidia的CoWoS出貨量與付款條件的假設，部分是期待Nvidia能提出對第三季營收165-175億美元的預期。所以當有媒體報導Nvidia財測優於市場共識時，對這些投資人來說其實是低於預期的。從基本面看，Nvidia的CoWoS第四季出貨季比增速將顯著放緩至約持平，我相信至少對部分短線投機客來說，這不是一個正向訊號，特別是股價已經上漲多時。另一個影響AI股價的短期因素是在ChatGPT流量顯著下滑時，且沒有同時看到證明可持續獲利的AI服務商業模式。除AI晶片的出貨量，這個議題對AI股票的影響力在可預見的未來將會逐漸增加。預期短期內可能會有更多投資人從股價已經漲多的AI供應鏈股票獲利結。但因AI正向趨勢仍在，投資人可能也沒有太多其他更好的產業投資選擇，故投資人仍積極尋找股價上尚未反映AI正向趨勢的受惠者。」

財報顯示，Nvidia第二季營收135.07億美元，年增101%，結束連續三個季下降之勢，遠超公司給的指引區間107.8-112.2億美元，分析師預期年增約65%至110.4億美元。Nvidia預估目前這季的第三季營收為160億美元，正負浮動2%，相當於指引範圍在156.8-163.2億美元之間。

隨著Nvidia發布超預期財報，主要金融研究機構中，最後一家給予Nvidia“賣出”評級的晨星公司也“投降”。晨星放棄對Nvidia的“賣出”評級，上調為“持有”，並將目標價從每股300美元上調至480美元。

另一方面，知名投資人“Cathie Wood”未被Nvidia亮眼的財報打動。她三天內拋售百萬美元Nvidia股票，稱估值已有體現，堅持逢高賣出。Cathie Wood說，相信在接下來的五年，能夠提供AI所需基礎工具的Nvidia會處於一個非常有利的位置。但是，每個人都知道這一點，Nvidia股價已經得到相應的估值。從Nvidia今年營收來看，其市銷率(股價營收比)大約在25到27倍之間，具體取決於個人的估計。

Nvidia股價25日一度急挫4.5%觸及450.24美元的日低，終場收低2.43%至460.18美元。