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達里歐：美股七雄雖然有些泡沫，但不是很嚴重
MoneyDJ新聞 2024-03-01 14:04:26 記者 郭妍希 報導
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio、見圖)認為，美股七雄(Magnificent Seven)雖然有些泡沫，但並不是很嚴重。
MarketWatch、澳洲金融評論(AFR)等外電報導，達里歐29日於專業社交網站LinkedIn發文指出，從他檢查的六項指標來看，美國股市(甚至是漲得最凶、深受媒體關注的個股)看來並沒有特別嚴重的泡沫(doesn`t look very bubbly)。
達里歐提到的六項泡沫檢查準則分別是：
— 相對於傳統價值衡量標準，股價過高(舉例，以資產存續期間的現金流折現值，跟其利息作比較)；
— 難以存續的環境(例如，以循環後期的營收、盈餘成長推斷未來，但產能限制卻意味著成長無法持續)；
— 許多天真的新手因為股市大漲而被吸引，讓股市變得火熱；
— 市場氣氛普遍樂觀；
— 融資買進的比例偏高；
— 大量預先且投機性的購買行動，打賭價格會上漲(例如比實際需求還多的庫存、預先採購合約等)。
根據達里歐的股票泡沫檢查表，美股目前處於中等水平、位於第52百分位數，這個水平與過去的泡沫沒有關聯(見下圖)。
那麼，因為AI浪潮而瘋漲的美股七雄呢？達里歐觀察，2023年1月以來，美股七雄的市值膨脹80%之多，對標準普爾500指數總市值的佔比超過四分之一。他認為，這讓美股七雄看來「有些泡沫」(a bit frothy)，但未「完全泡沫化」(full-on bubble)。
達里歐解釋，從目前及預估的每股盈餘來看，美股七雄的估值確實有點昂貴，但多方並未自信過頭，槓桿也未過剩，天真的新手也沒有大量搶進。話雖如此，他警告，若AI無法達成市場已經反應的期待，這些個股勢必會大幅修正。
值得注意的是，CNN恐懼貪婪指數(CNN Fear & Greed Index)顯示，2月29日投資人態度處於極貪婪(Extreme Greed)狀態，指標來到79點，比一週前極貪婪的77點還高，一個月前還在貪婪區附近(62點)。
(圖片來源：橋水)
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資料來源-MoneyDJ理財網
