《造紙股》營運擁轉機 華紙勇猛

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【時報記者林資傑台北報導】後疫情時代市場需求復甦,加上原物料及海運貨櫃雙缺效應,使國際漿價近期漲勢驚人。華紙(1905)近2年營運受漿價低迷拖累而表現疲弱,隨著漿價自去年第四季轉強,近期漲勢急踩油門,法人看好華紙2020年第四季可望轉虧為盈,首季營運動能強彈可期。

受營運擁轉機題材激勵,儘管台股今(25)日開低重挫、一度跌落「萬六」關卡,但華紙在買盤敲進下放量勁揚,最高大漲6.93%至12.35元,創1月初以來近1個半月高點。截至午盤維持逾2.5%漲幅,領漲造紙類股、表現明顯強於大盤。

華紙營運自2019年第二季起轉弱,去年因新冠肺炎疫情帶動在家工作趨勢,影響市場對紙張需求,需求疲弱使全球漿價持續低迷。不過,隨著時序進入傳統旺季,漿價2020年第四季起已見小幅回升態勢,華紙對此已全產能開出因應。

華紙尚未公布2020年財報,自結合併營收186.16億元、年減10.02%,為近8年低點。去年前三季歸屬母公司稅後虧損2.14億元、每股虧損0.2元,為近7年同期低點。不過,去年第四季自結合併營收50.61億元,季增12.63%、年增0.72%,已回升至全年高點。

由於木片原料及航運貨櫃持續短缺,加上後疫情時代市場需求復甦,助長國際漿價近期漲勢動能。目前短纖漿價每噸達約720~730美元,較去年9月低點大漲逾6成,長纖漿價每噸飆升至950美元,較去年9月低點大漲逾72%。

為反應成本上漲壓力,華紙去年第四季以來包裝用紙已調漲約10%、特殊紙調漲5~10%、文紙調漲3~5%,3月價格傳出再喊漲7~10%。法人預期,華紙去年第四季營運有望轉虧為盈,首季營運成長動能可望進一步增溫。

此外,為降低營運受漿價波動影響,華紙積極轉型、朝特殊纖維材料領域發展,以開拓終端產品附加價值,投入以價值鏈為主的營運模式。去年10月買下桃園觀音工業區土地廠房,規畫為非塑材料終端產品研發生產基地及倉儲轉運中心,搶攻非塑工業包材市場需求。

華紙亦同步強化再生能源應用,於高雄久堂廠屋頂建置太陽能板1900瓩,預計在年中併網發電後、每年發電量可達262萬度。花蓮廠則預計設置完成生質能綠電,於下半年啟用,並規畫同步興建新廠房,利用製漿優勢生產全循環終端產品,提升營運動能。

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