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通膨逐漸趨緩 為什麼對科技類股是件好事？
通膨在過去一年有所降溫，這有助於科技行業的回溫。
科技行業對通膨趨勢非常敏感，因為它特別容易受到利率波動的影響。當通膨率高時，聯準會感到有必要提高利率（反之亦然），這可能會影響成長股（如科技股）的估值。
Spear Invest 創始人 Ivana Delevska 表示：「通膨對科技行業不一定是負面的。更多的是關於通膨對利率走勢的影響。... 所有科技子行業都將受益於較低的利率。利率大約下降50個基點，對股票影響約為10%。」
表示九月的FOMC會議上保持目前的基準利率，CME FedWatch Tool表示。而聯準會最新的預測顯示，在2024年底之前不打算降低利率。
「通膨降溫表明不太需要提高利率，這與科技估值呈現反向關係，因為科技估值考慮了長期的因素。」富國銀行分析師Michael Turrin對Yahoo財經表示。「大多數科技公司仍處於成長模式，因此投資者對未來很遠的時間內的自由現金流量進行了評價。」
「長期實質利率越低，就越不難為眾多科技和數位類股目前的估值提供合理性。」DWS Americas投資長David Bianco補充道。
科技業的定價能力
同時也值得考慮通膨對價格的影響。一些科技領域常常被認為具有「通縮效應」，這是由於生產力的提高，降低價格的機會可以刺激面向消費者的科技公司的增長。
「通膨還幫助我們測試了哪些供應商擁有定價能力。」Turrin表示。「較低的通膨可能使公司能夠適度調節價格上漲，為未來需要的時期提供更多價格驅動的增長空間。」
當然，通膨情況並不是沒有其複雜性，因為企業現在必須適應價格的混合環境。
在7月，通膨再次上升，但與2022年的高點相比，這次高於預期的價格上漲仍然較為緩和。
那麼投資者應該如何思考科技和通膨之間的關係將如何演變呢？
「科技行業在傳統上被視為一個周期性行業，這意味著它不免受經濟周期的總體影響。」Glenmede投資組合經理Jordan Irving對Yahoo財經表示。「然而，過去的十年低至無通膨和零利率政策導致了投資敘事的轉變，使人們相信科技免疫於傳統的總體力量。」
Irving補充說，敘事一直在變化中，所以可以預期隨著通膨和利率朝著某種正常化的方向發展，這種變化將會繼續。
「投資者今天面臨的挑戰是，雖然通膨可能從最高點冷卻下來，但利率並沒有。」Irving說。「如果通膨被證明比常識認為的更持久，而利率保持在目前水平，投資者可能會質疑目前許多科技股票的估值倍數。」
然而，仍然有一些行業和公司看起來表現不錯。 Turrin對軟體行業評價「看好，因為通膨影響減少」，其中包括微軟 (MSFT)、Adobe (ADBE)、Salesforce (CRM)和ServiceNow( NOW)。
而且，受益的不僅僅是科技領域中最大的公司。 「在資金流向巨頭企業的同時，軟體和半導體領域有許多小型到中型的公司在目前的估值水平上提供了引導的機會。」Irving說道。
