美公債殖利率下跌：通膨趨緩、景氣降溫助債市趨穩

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美國感恩節假期將臨，投資人消化 160 億美元 20 年期公債的標售結果，並期待聯準會（Fed）發佈 11 月會議紀錄，11 月 20 日美國長天期公債殖利率小幅走低。

MarketWatch 報價顯示，紐約債市 20 日尾盤時，對 Fed 利率政策較敏感的 2 年期公債殖利率上揚不到 1 個基點至 4.909%；10 年期公債殖利率下跌 2 個基點至 4.421%，創 9 月 20 日以來新低；30 年期公債殖利率下跌 2.3 個基點至 4.574%，創 9 月 22 日以來新低。（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。）

美國財政部 20 日標售 160 億美元的 20 年期公債，投標倍數自上一期的 2.59 倍降至 2.58 倍，但高於長期平均 2.52 倍水準，顯示公債標售需求優於預期，沖淡市場對公債需求不振疑慮，再度激勵債市表現。

美債殖利率高點拉回，市場預期明年中旬開始降息

11 月上半月，在通膨數據逐漸減緩、景氣已見降溫的條件下，市場預期 Fed 將於明年中旬開始降息，使美國債市重獲助力，美債殖利率已較 10 月觸及的 16 年高點拉回逾 50 個基點。

經濟指標方面，美國經濟評議會（The Conference Board）20 日公佈，10 月領先經濟指標指數（Leading Economic Index）較 9 月下跌 0.8%，連續 19 個月滑落，且跌幅高於《華爾街日報》調查所預期的 0.7%。

根據芝加哥商業交易所（CME）的 FedWatch 工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed 在 12 月會議將利率保持在 5.25%-5.5% 的機率達 99.8%，3 月降息 1 碼（25 個基點）至 5.0%-5.25% 的機率則有 29%，高於一週前的 10%。

本週四（23 日）適逢感恩節（Thanksgiving Day），為美國聯邦法定假日，美國債市將休息一天，週五（24 日）提前 2 小時休市。Fed 將在週二（21 日）發佈 11 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄，固定每週四出爐的每週首次申請失業救濟金人數提前於週三（22 日）發佈。

責任編輯：顏誌廷
核稿編輯：湯皓茹

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