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通膨終是暫時的？明年降息為主軸 Fed有望開首槍
MoneyDJ新聞 2023-11-28 08:23:04 記者 郭妍希 報導
新的一年即將到來，專家相信，美國是已開發國家中通膨率先降低、利率也會跟著調降的國家。
MarketWatch報導，Capital Economics團隊首席經濟學家Neil Shearing 27日透過研究報告預測，2024年多數國家的經濟成長都會比預期疲弱，而在成長疲軟、通膨滑落、利率下降之際，債券價格也將隨之跳高。
Shearing相信，美國通膨的趨緩速度最終將比聯準會(Fed)官員預測的快上許多。不只如此，歐元區、英國等重要已開發國家的通膨預料也會普遍降溫。2024年核心通膨率很可能將重返各國央行舒適區(約2%)。
Shearing認為，疫後通膨現狀，比較像是二戰後的惡性通膨，而非1970年代的通膨問題。換言之，通膨「主要仍受疫情相關供應干擾」影響，隨著干擾問題緩解，通膨應該也會持續降溫。這應會帶動先進國家央行放寬貨幣政策，Fed勢將率先展開寬鬆循環，因為美國會提前進入通膨放緩(disinflationary)階段，歐洲央行(ECB)內部則似乎更偏鷹派。
Shearing預測的2024年重要趨勢還包括，所有重要經濟體及區域的成長遜於市場預期、歐元區與英國經濟不如美國、中國陷入結構性疲軟窘境，以及人工智慧(AI)熱潮持續發酵。他說，AI熱潮有機會促使生產力成長大增。
索羅斯戰友擔憂硬著陸
1992年替索羅斯量子基金策動放空英鎊交易、大賺10億美元的主謀者Stanley Druckenmiller日前透露，他已買進「龐大的」(massive)美國2年期公債多頭部位。
Druckenmiller最近在紐約會議接受避險基金經理人Paul Tudor Jones訪問時表示，他非常緊張，因此買進2年債的大量槓桿部位，為2020年來首度做多固定收益。不過，他依舊保有長債的空方賭注，因為美國政府擁腫的發債量令人憂心。Druckenmiller放空長債、做多短債，暗示他預測殖利率曲線將轉趨陡峭，這通常會在Fed開始降息時出現。
Druckenmiller表示，許多企業及家庭因鎖住數前年偏低的貸款成本，讓經濟得以躲開衰退命運，一旦他們未來兩年再融資，恐有某種東西崩壞(something breaking)。若硬著陸的預測成真，則美國2年期公債殖利率可能下探3%，10年、30年債殖利率則會維持在當前的5%左右。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
(圖片來源：聯準會)
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資料來源-MoneyDJ理財網
