通膨放緩 高盛預估聯準會將於2024年7月降息
高盛已加入眾多市場參與者之列,認為聯準會將比最初預測的更早降息。
該公司的經濟團隊由Jan Hatzius領導,在上周日的一份報告中寫道,他們預計聯準會將在2024年第三季開始降息;該公司此前預期降息將在第四季度開始。
高盛的經濟團隊在上週日的一份報告中寫道:「這一變化並不反映我們思維上的重大轉變,而是我們之前給出的降息大致閾值現在提前達到了。」
該公司的經濟學家現在認為明年通膨下降速度比最初預期的要快。
按核心個人消費支出指數衡量的通膨,預計到明年第二季將達到2.5%。截至9月,高盛預期此閾值將在2024年第四季首次突破。
根據十月最新的數據來源,核心個人消費支出指數同比上升了3.5%。聯準會的通膨目標為2%。
高盛將這些預期的降息視為「正常化降息」,因為央行希望將利率從22年來的高點下調。
「大多數聯準會官員認為5.25%-5.50%明顯高於中性利率,一旦通膨問題過去,保持基金利率那麼高是不必要的或不適當的」,高盛團隊寫道。預計聯準會將在本周三下午宣布今年最後一次貨幣政策決定時,將利率維持在此範圍內。
該公司的預測恰巧是在11月消費者物價指數(CPI)報告公布前一天,以及聯準會本年度最後一次貨幣政策公告前兩天。聯準會的「點線圖」也將於周三公佈未來幾年的新利率預測。
「大多數聯邦公開市場委員會(FOMC)成員可能會將最新的通膨數據視為一個真正令人鼓舞的驚喜,有些人可能會比以前多寫下一些降息預期。」高盛團隊寫道。
「但其他人可能會出於策略考量而保留觀望。金融條件最近迅速放寬,預期提前降息,雖然參與者可能不認為這是一個主要問題,但他們可能會避免鼓勵市場過早定價太多的降息。」
高盛團隊預期「點線圖」將顯示大多數聯準會官員預期明年中央銀行將降息50個基點,即0.50%。
高盛提醒,然而,對於任何降息的預測都很難有把握,因為通膨預測中微小的變動可能會影響該預測。
「這並不是說整體通膨狀況已經接近聯準會官員會立即降息的點。」高盛團隊寫道。
「我們認為十月份的通膨數據稍微誇大了好消息,工資增長方面也需要進行檢查,以確保聯邦公開市場委員會有把握認為現在降息不會過早。」