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通膨何時退？升息繼續？衰退要來了？ 一次弄懂2023年投資3大問
文/萌奇
2022年對投資人來說不是個好過的年，市場跌多漲少，投資想賺錢是超高難度任務。俗話說知己知彼，百戰百勝，投資也是一樣，想在市場中賺錢就必須要先摸清市場環境，才能找出最佳投資策略當個聰明投資人。本文一次整裡投資人最該弄懂的2023投資3大問，更找出最佳投資策略，讓大家就算在震盪環境中也能大膽進場。
第一問：通膨在2023年會降溫嗎？
過去2年高漲的通膨逼得各國央行必須要出手升息打壓通膨，連帶的副作用就是全球金融市場也因此被打趴。那麼，究竟何時通膨才能放緩呢？以美國消費者物價指數表現來看，2022年6月以來，年增幅數據已經連續5個月下降，最新2022年11月數據則是7.1%，是近一年的低點，可見通膨飆漲的趨勢的確已經放緩。
不過，通膨雖然有放緩趨勢，但因為服務、住房成本仍在高位，薪資下降不容易，所以短期內通膨會維持在高於先前的水準，很難一下子就回到疫情前的超低水準。
第二問：強力升息還會繼續嗎？
為了打壓通膨，使得全球央行在2022年不斷升息，甚至聯準會的升息力道更是近40年來最猛，聯準會到底何時才會鬆手，甚至轉向鴿派？
根據華爾街日報最新調查，23家美國大型金融機構，例如巴克萊銀行、美銀美林銀行等，普遍預測經過2022年的瘋狂升息之後，聯準會在2023年第一季將繼續升息至5%-5.5%之間，然後第2季暫緩，也就是高利率還將維持一段時間，也許在第3季至第4季之間才有可能開始降息。
第三問：經濟衰退要來了？
至於經濟，恐怕難逃衰退。因為聯準會強力升息打壓通膨，付出的代價就是經濟成長，最明顯的指標是殖利率曲線已經出現倒掛，通常出現這樣的狀況就是一種警告訊號，代表經濟要走弱，從二次世界大戰以來每次經濟衰退前殖利率都一定會倒掛。
一般來說，殖利率曲線是長天期殖利率要高於短天期殖利率，所謂的倒掛就是長天期殖利率低於短天期殖利率，而現在美國3個月至2年期的短債殖利率皆高於美國10年期、20年期甚至30年期債券殖利率，已是相當極端的倒掛表現。
就以上三點來看，2023年總體經濟環境壓力仍大，通膨仍在、利率政策還未轉向，而經濟下滑危機靠近，在這樣的複雜局面下，投資人該如何選擇投資產品，度過震盪起伏的市場呢？
在這個時期，建議投資人可以優先考慮，長期績效績優，且具有穩定配息的平衡型基金，平衡型基金具有攻守俱備的優勢，不僅能夠在一檔基金中就布局多類資產，更能夠交由專業經理人視市場狀況在各類資產中調配比重，兼顧機會與風險，掌握獲利機會。
除此之外，若平衡型基金還能搭有穩定配息機制，讓投資人在市場波動下跌時期仍能有穩定的收益來源，更能幫助投資人度過不安定時期。
2022年主要股市與債券類別都下跌雙位數，平衡型基金表現則相對抗跌，若檢視在台灣核備銷售的境外平衡型境外基金過去一年的績效，23檔基金平均下跌6.92%，跌幅尚在個位數之內。其中，績效方面表現最勝出的是富蘭克林坦伯頓全球投資系列-穩定月收益基金，近1年績效2.95%，是唯一繳出正報酬的基金，近2年績效15.43%，也明顯優於同類型基金，波動風險在前5檔基金中則居次。
表：境外平衡型基金績效前5名
