《通信網路》中磊強身有成，2020年5G蓄勢待發

【時報記者王逸芯台北報導】中磊 (5388) 2019年為產線、產品轉換過渡期，累計前三季營收衰退、但獲利成長，後續在5G商轉帶動小型基地台出貨、白牌設備崛起，以及CPE裝置換機潮下，中磊營收規模將持續放大，且在毛利率上升下，將帶動獲利表現。

中磊今年上半年固網與行動產品營收占比首次超過家用寬頻接取設備，顯示出中磊已經從過去代工ODM廠商，漸漸走向直接與大型電信營運商合作白牌設備，此趨勢有利於毛利向上提升，預期中磊2019年營收雖受中美貿易戰影響而衰退，但獲利將受惠毛利改善而持續成長。

白牌設備主要來自於網路功能虛擬化(NFV)概念，過往因3G/4G需要大量布建基站基礎建設，連帶必須承擔高資本支出成本，進入5G時代，運營商仍需持續在5G上大量建設，從過去的品牌設備轉換到白牌設備，可大幅的減少成本，包括日本樂天行動網路公司就與中磊合作，提供4G、5G全虛擬化大型小型基地台、美國第四大電信sprint的小基地台magic box silver，也是由中磊研發、設計以及製造。

由於中美貿易戰將網通產品列為第一階段課稅產品，因此，中磊自去年已快速決定遷廠到台灣與菲律賓，中磊目前共有台灣竹南與大陸蘇州、菲律賓卡蘭巴製造中心，產能估比為60:20:20，雖菲律賓人工成本較大陸低，但大陸仍是零組件供應鏈最完善地區，因此短期受到物料、產線、人員、良率問題導致學習曲往上拉升，預期2020年第一季後菲律賓產能可看到進一步提升。

2020年為5G基礎建設快速布建階段，為了提升連網速度與效率，5G往更高頻段發展，當使用頻率越高時，電磁波的傳輸距離越短，需要布建更多小基地台與Wi-Fi設備，中磊深耕小型基地台多年，且已經打入大陸關鍵電信商，屆時在大規模商轉下，中磊成長可期，另外，5G連網速度可更接近光纖傳輸速度，未來更多家庭或企業會使用室外/室內CPE裝置連網，預計將帶動新一波網通設備換機潮。

中磊前三季營收總額達222.38億元，季減少21.3%，受惠於產品組合持續改善，前三季合併毛利率達16.5%，累計前三季累計歸屬母公司稅後淨利為6.81億元，相較去年同期年增率34%，前三季每股稅後盈餘EPS為2.78元。

中磊2019年第三季合併營收為90.6億元，季增加35%，年成長6%，受惠於較佳的產品組合，單季毛利率達14.7%，優於去年同期毛利率水準13.5%，第三季營業利益達3.12億元，季成長近4成、年增率達24%，單季歸屬母公司稅後淨利達2.9億元，相較去年同期稅後淨利1.84億元，大幅成長58%。第三季每股稅後盈餘EPS達1.18元。