這幾檔12月營收創新高 小心！可能是利多出貨

2021.1.18

營收成長股常是短線熱門標的，若遇到連續營收創新高，常有波段上漲，甚至成為漲倍股。

12月營收創新高個股，有些標的，年增率驚人，高達3位數成長，股價創新高後，依舊持續大漲。如圖一。

但股價漲太多，有時就成為最大利空。股價漲太多，導致乖離過大，本益比或淨值比偏高。

股價高估，有些個股就從利多拉抬階段，轉為利多出貨階段，甚至連續下停。

以圓展為案例說明：

去年7月公布6月營收，月增率51%、年增率28%，且營收創一年新高，股價隨即在突破半年高點後，連續上漲。如圖二。

8月公布7月營收持續創新高，股價亦持續上漲，最高上漲到158元，從創新高後計算漲幅高達284%。

慣性終有改變的一天，9月公布8月營收續創新高，卻轉為開高走低，之後甚至跌破月線。

之後每月公布營收續創新高或高成長，股價卻長期低於月線，盤跌創新低，早已經轉為利多出貨期。如今股價67.1元已經下跌57%。如圖三。

12月營收創一年新高者，上市櫃合計高達200多家以上，但卻高達100多家股價跌破月線之下。若反彈仍站不回月線之上，甚至持續創新低，恐怕要對其保持警惕，其中恐怕有些可能轉為利多出貨期。

12月營收創新高，但股價跌破月線，依1月跌幅排序前20名，如圖四。

圖一：12月營收創新高，漲幅前20名

圖二：營收創新高，進入利多拉抬期案例

圖三：營收續創新高，轉利多出貨期案例

圖四：12月營收創一年新高，卻跌破月線(依跌幅排續前20名)

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註:以上說明為個人心得，投資人應自行謹慎判斷。

楊如鈞 / 作者簡介

現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗

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