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迷你停滯通膨將至？憂Fed鷹派暫停、點陣圖受矚
MoneyDJ新聞 2023-06-12 10:43:38 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)即將在台北時間15日凌晨公布利率決策，而美國關鍵通膨數據則將在14日晚間揭露。市場分析人士擔憂，若Fed屆時只是「鷹式暫停升息」(hawkish pause)，恐扼殺才剛萌芽的美股牛市。
聯邦公開市場委員會(FOMC)預定美東時間14日下午2點發布會後聲明，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)會在下午2點半舉行記者會。美國將在美東時間13日上午8點半公布5月消費者物價指數(CPI)。
MarketWatch 11日報導，市場普遍預測，5月CPI年增率將從4月的4.9%趨緩至4.0%，排除食物及能源價格的核心CPI年增率也會從5.5%降至5.3%。
若Fed暗示將跟隨加拿大央行(BOC)、澳洲央行(RBA)腳步，在暫停一段時間後重啟升息或表達鷹派立場，則目前已開始自滿的美股可能因此修正。Miller Tabak +Co.市場策略長Matt Maley指出， 衡量華爾街恐懼氣氛的「VIX」指數近來跌破15點、為疫情爆發以來首見，顯示投資人對於美股下跌的可能性不夠憂慮。
標準普爾500指數上週五(9日)收在4,298.86點，創2022年8月16日以來收盤新高。目前已較2022年10月12日的前波收盤低點(3,577.03點)高20.18%；若從前波低上揚20%，就會被市場認定走出熊市領域，暗示新的牛市即將展開。
GraniteShares創辦人兼執行長Will Rhind也說，若13日公布的CPI報告顯示通膨仍火熱，鮑爾及Fed官員恐面臨升息壓力。有鑑於此，Rhind相信市場低估Fed升息的可能性。瑞銀投資長Leslie Falconio則表示，13日公布的CPI將左右Fed決策；就算再一次升息，也不會對經濟成長速度產生實質衝擊。
假如Fed 6月真的暫停升息，該如何觀察這是不是「鷹派暫停」？FOMC釋出的「利率預期點陣圖」(dot plot，是依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率的預測所繪製的點狀圖)應該是重點。Swiss Re Institute總經策略長Patrick Saner指出，若利率預測中值略微調高，Fed等於向市場明確說明，貨幣政策將持續緊縮。
不過，OANDA資深市場分析師Craig Erlam依舊相信，美國經濟已然轉弱、通膨也在持續降溫，這或許讓Fed有理由在6月暫停升息一次，並暗示7月或許是本次循環最後一次升息。他認為，接下來一週公布的多數經濟數據預料將保持疲弱或者沒甚麼變化；零售銷售月增率可能持平，Fed區域調查將保持負值，消費者信心也將動搖。
Business Insider 9日報導，高盛營運長John Waldron則在Bloomberg Invest會議指出，通膨出現僵固性，恐侵蝕美國經濟成長率。
他警告，美國經濟可能面臨「迷你停滯性通膨」(mini stagflation)，或許不是非常嚴重，但若經濟成長疲軟、通膨遲遲無法跌破3%、利率在一段時間內保持在3%以上，「這雖不是衰退、但人民的感受不會太好。」
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資料來源-MoneyDJ理財網
