趨吉避凶的重要指標:融資比率

陳喬泓
·算股達人
·3 分鐘 (閱讀時間)

身為一個小股東,就是找到經營階層的利益與我們一致的企業,經營階層持股比重高的公司,代表他為公司做決策時,除了思考股東的利益外,同時也包括了自身利益。

因此我會選擇買進的個股,必須符合兩項條件,一是經營階層(董監事)加大股東持股比重至少25%,二是大股東近一季沒有明顯出脫持股,當大股東持股減少,就需要進一步了解背後因素,必要時,可能要先採取觀望的態度。

而當你買進之後,若發現大股東有大量出脫持股的行為,這通常是一個警訊,加上如果股票漲多,可能就需要特別小心,根據過往經驗,此時股價可能已經到頂了,極有可隨時凖備反轉向下。反之,如果大股東有明顯的買進訊號,通常代表未來行情可期。

除了注意經營階層及大股東的持股比重之外,融資也是觀察籌碼變化的另一關鍵指標。所謂融資意指借錢買股票,當投資人看好一檔股票未來有上漲空間,但因為手上的資金不多,於是向授信機構用借款的方式買股票,之後再伺機高價出脫持股。

好處是能夠透過槓桿的操作加大獲利的部位,缺點是有時間壓力,一旦看錯方向,股價大幅下跌,往往會被迫斷頭,遭到券商強迫賣出股票,造成血本無歸的下場。

由於法人不能使用融資,因此融資被視為「散戶指標」。從台股的歷史經驗來看,每一波行情高點,融資通常也會來到相對高點,而每一波行情能否破底重生,也是要靠融資斷頭離場,才會開始觸底反轉。

因此,融資是觀察行情是否過熱的重要指標,不光適用於大盤,從個股的角度來看亦是如此,很多股票從高檔下墜時,融資非旦不減,反而持續增加。

例如像2011年宏達電(2498)股票在1300元歷史天價時,融資只有區區1萬張,當股價開始下跌,融資卻不減反增一路向下攤平,股價如同滑鐵盧般止不住跌勢,直到跌破200元關卡,股價跌幅高達80%,融資卻逆勢成長達8萬張,等於增加了7倍,外資都把股票倒給了散戶,股價如何能上漲?

-宏達電股價一路下跌融資卻逆勢大增-

宏達電
宏達電

因此對我來說 在進場前會特別注意融資比率,根據過往的經驗累積,有大漲潛力的股票,在上漲前籌碼都是相對乾淨,融資佔股本比率相對較低,最好不要超過5%,若低於3%則更佳。盡可能避開融資佔股本比率過高的股票,通常都代表散戶、短線投機客過多,容易出現暴漲暴跌的情況,投資人不可不防!

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