費半連二跌！分析師憂半導體業下半年景氣、德儀挫

MoneyDJ新聞 2019-03-26 09:29:09 記者 郭妍希 報導

美國半導體類股在市場看好人工智慧(AI)、5G、資料中心等最新科技趨勢的帶動下，近日走勢強勁，費城半導體指數更拉升至一年以來新高。不過，受到殖利率曲線反轉(或稱倒掛)引起經濟衰退疑慮的衝擊，費半上週五(3月22日)應聲拉回，週一(3月25日)更在分析師對今(2019)年下半年半導體的前景感到擔憂、中美貿易戰可能出現不確定性的影響下，連續第2個交易日拉回。

barron`s.com、MarketWatch報導，Bernstein晶片分析師Stacy Rasgon 25日發表研究報告，將德州儀器(Texas Instruments)的投資評等從「表現優於市場」調降至「表現與市場一致」，理由是半導體產業市況恐怕無法在今年回溫。

Rasgon直指，在庫存依舊偏高、市場期待增加、本益比較為不利的情況下，下半年的半導體景氣令人擔憂。由於德儀股價近來已走升了一大段，建議投資人可藉此機會退場觀望。

Rasgon指出，德儀對於許多終端市場皆有曝險，相較於其他半導體類股，該公司的本益比也偏高。若以2019年的每股盈餘預估值來計算，德儀的本益比已達到21倍，高於標準普爾500指數的17倍。另外，德儀的毛利率也可能面臨逆風。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，德儀25日終場跳空下挫2.34%、收107.11美元，創3月14日以來收盤低；年初迄今漲幅達13.34%。費城半導體指數25日同步下挫1.26%(17.62點)、收1,382.75點，創3月14日以來收盤低。

這跟半導體業者最近的樂觀看法大相逕庭。IC設計大廠博通(Broadcom Corporatio)才在財報略優於預期、執行長Hock Tan聲稱半導體業務本季將觸底的帶動下，股價於3月19日登上歷史收盤高(299.31美元)。

MarketWatch、Seeking Alpha報導，Tan 3月14日稍晚曾在電話會議上表示，受到無線部門進入淡季的影響，預期半導體業務將在本季(2-4月)觸底，展望下半年，半導體業務將恢復非常有意義的成長性。

博通對未來的樂觀期望跟其他半導體業者過去兩個月的說法相互呼應。繪圖晶片巨擘Nvidia Corp.執行長黃仁勳曾說，該公司對下半年非常樂觀。超微(AMD)執行長蘇姿豐(Lisa Su)也說，整體來看，該公司營運比較著重在下半年表現。手機射頻模組供應商Skyworks Solutions Inc.執行長Liam Griffin表示，下半年表現將遠優。高通(Qualcomm Inc.)執行長Stephen Mollenkopf則說，拜新品推出之賜，預期晶片業務將在下半年改善。(相關文章見此)

另一方面，中美貿易談判可能有不確定因素出現，也讓對中國有高度曝險的半導體類股面臨壓力。特別檢察官穆勒(Robert Mueller)判定美國總統川普(Donald Trump)並無通俄嫌疑，分析人士認為，國內政局回穩，可能令川普對中國、歐洲的貿易談判轉趨強硬。

CNBC 25日報導，AGF美國政策策略長、擅長判斷政治局勢對金融市場影響的Greg Valliere說，一個月前，川普看來真的很需要贏得一場勝利，甚至可以為此接受任何貿易條件；如今川普得償所願，不再那麼迫切需要敲定貿易協議，也許他對中國的態度會稍微轉趨強硬。

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