被動元件明年喜迎回溫訊號，產品組合轉佳，力拚獲利動能回升

【財訊快報／記者陳浩寧報導】被動元件庫存去化落底，雖目前客戶拉貨未感明顯回溫，今年第四季到明年第一季仍看保守，但營運已步出谷底，隨明年需求回溫，加上各大廠逐步擴展車用、工規等高階領域，在營收規模放大及產品轉佳下，可望帶動被動元件族群明年營收、獲利動能回升。在營運步出谷底激勵下，今日被動元件族群股價表現齊揚，尤其以華新科(2492)領軍的華科集團股價表現最為強勁，華新科盤中股價觸及漲停，信昌電(6173)、佳邦(6284)也大漲逾半根，而國巨(2327)股價在前幾日大漲後，今日股價也一度站上600元大關，來到2021年3月以後高點。

在客戶急單挹注下，華新科第三季營收為五季以來新高，推升單季獲利站上近八季高點，單季EPS 2.18元，接近上半年水準。且華新科近年積極佈局車用領域，目前車用營收比重約15%，其中，高雄路竹廠已開始生產LTCC、車用MLCC，馬來西亞廠也將擴大車用產能，新產能預計於2024年加入，隨車用出貨放大，可望加速明年車用比重持續上升。

以近期被動元件法說會觀察，歷經超過一年的庫存去化後，國巨率先拋出「明年第一季谷底、第二季回溫」訊號，凱美(2375)、蜜望實(8043)也認為目前庫存已趨於健康，加上車用、AI等應用助攻，明年營運將優於今年表現。且各廠皆瞄準車用、工規、AI等高階應用，力拼優化產品組合，帶動毛利率表現提升。

被動元件代理商日電貿(3090)也觀察到，目前除有急單挹注外，部分規格交期也拉長，預期明年上半年供需將逐步平穩、價格則呈現持平，第二季市場需求將陸續改善回溫，下半年在需求回溫下，供需則將有小幅失衡，明年下半年景氣將是觀察重點，看好明年營運將優於今年水準。