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葛洛斯：美10年期公債仍高估、自己不會買債券
MoneyDJ新聞 2024-01-10 13:01:01 記者 郭妍希 報導
2019年退休的知名債券經理人葛洛斯(Bill Gross、見圖)認為，去(2023)年底價格強彈的美國10年期公債，如今在殖利率來到4%的情況下，仍處於高估的位置。
葛洛斯9日透過社交平台X指出，美國10年期公債殖利率目前在4%、仍舊高估，若有買進債券的需求、則10年期抗通膨債券(TIPS)是較好的選擇。葛洛斯並表示，他自己不會買債券。
美國10年期公債價格去年底強勢反彈，殖利率從5%回落至4%以下、最低跌至3.78%。不過，過去一週來，殖利率重返4%，主因股債開年表現皆欠佳。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
Business Insider隨後報導，葛洛斯去年底曾準確買進綁定擔保隔夜融資利率(SOFR)的期貨。受到市場期待聯準會(Fed)即將展開降息循環帶動，SOFR期貨價格大漲。根據計算，葛洛斯這次大概有400萬美元的獲利落袋。SOFR用來衡量美國附買回市場的金融機構間借貸成本，是一種以美國公債為擔保的隔夜借貸現金成本。
分析人士認為，Fed下一次行動會是降息而非升息，有利美國股債價格走揚，但就算真是如此，降息時機若推遲，仍可能讓讓市場受創。
由於經濟仍具有韌性，市場的3月降息預期正在持續減緩。芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，截至台北時間10日上午6時13分，聯邦基金期貨投資人預測，Fed 3月20日首度降息一碼至5.00~5.25%的機率從一週前的69.6%下降至62.7%。
Ned Davis Research (NDR)全球總經策略長Joe Kalish日前指出，就算歷史顯示Fed若如期於3月降息、公債價格有望走強，但首次降息的時間點一旦推遲至5月或6月，公債價格恐怕難以走揚，殖利率可能橫盤整理、甚至略為上升。他並說，一年降息六次暗示經濟陷入困境、而非2023年美股投資人期待的軟著陸。
CNBC報導，B. Riley Financial市場策略長Art Hogan則表示，市場對於降息有點期待過頭，一旦真的降息、人們最好關注背後原因。若經濟開始積弱不振、迫使Fed匆忙啟動貨幣刺激政策，這樣的降息就不太妙；若Fed是因為通膨持續朝目標回落而降息，那就沒有大礙，就算要等到下半年才啟動降息循環、他也覺得沒問題。
(圖片來源：葛洛斯)
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資料來源-MoneyDJ理財網
