華麗轉身中途受阻 小米前景如何?

·3 分鐘 (閱讀時間)

小米從去年年底開始狀態大勇,乘着5G概念、染藍等利好消息,大受市場吹捧,12月至今股價已飆升超過4成;這個華麗的轉身,卻在1月底被新型冠狀病毒風波打斷。

究竟肺炎疫症對小米的實際影響有多大?投資者可如何就這次的「危」和「機」部署?

肺炎疫情對小米產量的影響

肺炎疫情嚴重影響內地製造業,各行各業的生產線和供應鍊局部癱瘓,手機製造業首當其衝。根據美銀的研究報告,小米透露肺炎疫情帶來最大的問題的確是來自內地生產供應,但物流及零件倒仍可控;小米指現時的庫存水平還能支撐短期供應,並估計在2月10日後將逐漸復工。

相比起來,蘋果供應鍊就神經緊繃得多,市場亦每天在緊盯富士康集團的一舉一動,觀察復工狀況。為什麼小米竟然可以如此「淡定」?

小米手機以出口外地市場為主

根據調查機構IDC發表的數字,2019年第4季小米在中國的出貨量達800萬部,全球銷量則達3,280萬部,由此可見,內地銷量只佔小米整體銷量的四分一左右。另外,小米在全球總出貨量有31.1%的增長,市佔率上升中;但小米在內地出貨量卻倒退12.1%,市佔率也同時在倒退中。這明確反映小米在海外市場的發展及潛力均優於內地。小米的海外市場以發展中國家為主打,例如在印度,小米市佔率稱冠, 2019年全年出貨量高達4,360萬。

更重要的一點,是小米在印度設有廠房。據小米表示,印度的手機供應就是由當地廠房負責。換句話說,小米在海外市場的供求都不會直接被肺炎疫情影響,所以淡定有理。

放眼未來,這亦將會是小米一個相當重要的優勢。像印度,現時已是中國以外全球最大的手機市場,印度人均GDP只有中國的四分之一,增長空間龐大。由於小米的定位是「大件夾抵食」,在開發中市場的潛力相當可觀。

小米現價已反映正面預期

總結以上,雖然內地市場也許會短暫衰退,小米手機銷售前景仍可以樂觀論,特別是當各國的5G覆蓋在穩定增加中。所以無懼肺炎,小米日前亦照樣在香港推出9 Lite新手機,一於Business as usual照常營業。

回頭看小米的股價,經過差不多兩個月的衝刺,股價4成多升幅,已充分反映市場的各種樂觀預期。看好小米未來的投資者,大可以先緊密留意未來一個月的走勢,再找機會。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020