華碩三引擎發動，營運成長看旺，法人估伺服器今、明年逐年成長40%

【財訊快報／記者王宜弘報導】PC品牌大廠華碩(2357)左擁AI PC商機，右搶AI伺服器市場，今年展望備受矚目。法人指出，該公司已開始出貨H100/L40S AI伺服器，現階段產品供不應求，今、明年伺服器出貨均有40%的成長動能，將成營運成長重要來源。而該公司元月業績也展現優於同業的力道，單月品牌營收341.1億元，月增6.4%，年增率高達39.75%，合併營收也以366.67億元，月增1.7%，年增34.34%，表現較預期為佳。

華碩週五(16日)股價在AI PC重回市場懷抱之下，終場上漲3.34%，來到479.5元，累計龍年新春開紅盤以來，兩個交易日上漲約6%。該公司2022年下半年以來飽受PC不景氣衝擊，累積高庫存不計價打銷，導致2022年第四季與去年首季陷入虧損，但去年下半年庫存重回健康後，PC業務回穩，加上衝刺AI伺服器商機，營運陸續展現重生契機。

華碩業務多元，兵多將廣，板卡為起家產品線，一直盤踞全球銷售龍頭地位，且貢獻獲利穩定，業績佔比逾3成，去年以來顯卡市場在輝達RTX 40新品助攻下率先回溫，今年初RTX 40 SUPER系列上市更添新動能，近日則推出兩款AMD RX 7600 XT新品加菜，而第四季輝達還有二年一度的大改款，RTX 50系列顯卡新品待命，成長動能充沛。

PC品牌業務方面，儘管市場普遍認為受景氣變數仍高影響，PC今年市況僅能弱勢反彈，但AI PC的問世，堪稱PC產業殺手級應用，將帶動PC換機潮在下半年展開，華碩是全球前六大PC品牌商，在消費、電競市場居領導地位，商用市佔也持續擴大，受惠最深。

伺服器方面，雖華碩起步較晚，2022年貢獻業績僅逾百億，但去年成功拿到AI伺服器門票，公司去年給出伺服器5年成長5倍的高企圖心目標，目前包括H100與L40S AI伺服器都已開始出貨，法人看好今、明年伺服器業務均有40%的成長率，是重要的成長動能。

法人預估，華碩首季品牌營收季減4%，年增5%，第二季恢復成長，估季增6%，年增5%。