華爾街日報：美國通膨居高不下、國債越來越難賣

MoneyDJ新聞 2024-04-15 10:20:41 記者 賴宏昌 報導

華爾街日報週日(4月14日)報導，Sierra共同基金投資長James St. Aubin表示，消費者價格指數(CPI)報告改變了所有人對聯準會(FED)政策走向的看法，通膨若持續居高不下、許多人將會抱持觀望態度。報導指出，2024年1-3月美國賣出7.2兆美元的債券、創單季歷史新高，超越2020年第2季新冠疫情時期水準。美國財政部預計於4月底公布第3季發債計畫並於5月出售約3,860億美元債券。

在4月10日發布的CPI以及美債疲軟拍賣數據後，美國10年期公債殖利率創2022年以來單日最大漲點、上揚將近0.20個百分點，4月12日以接近4.5%左右的水準坐收、逼近去年10月以來最高。美國國債市場自2019年底以來成長了60%以上、達到27兆美元，大約是2008-09年金融危機前的6倍。

根據美國國會預算辦公室(CBO)3月20日發布的預估值，大眾持有債務佔美國GDP(國內生產總值)比重將在2029年升至史上最高的107%、2054年進一步上揚至166%。

阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management, Inc.)首席經濟學家史洛克(Torsten Slok)2月撰文指出，破紀錄的8.9兆美元美國政府債務將於未來一年內到期。

iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.US)4月12日上漲0.53%、收90.29美元，週線下跌1.20%、連續第2週收低。TLT 4月11日以89.81美元坐收、創2023年11月24日以來收盤新低。

FED關注的美國通膨預期指標「未來五年之五年期通膨損益兩平率(five-year, five-year forward break-even rate, 5y5y)」在截至2024年4月12日的一週期間平均值報2.30%、創2024年1月26日當週以來最高；2024年第1季平均值報2.27%、創2023年第2季(2.25%)以來最低。

MarketWatch專欄作家Brett Arends去年11月撰文指出，若想將美債當作長期投資，等同押寶美國通膨率即將大幅下滑、隨後維持在低檔。

倫敦分析公司Quant Insight 3月指出，FED維持2024年降息三碼的預測、可能會「把自己逼到牆角」，FED喪失信譽可能引發美國長期通膨預期上揚、美元轉弱、長期利率上升、美債殖利率曲線熊市陡峭化(bear steepening)以及跨資產波動率上升等現象。

(圖片來源：Shutterstock)

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資料來源-MoneyDJ理財網