股東行動主義由日韓吹向台灣 寬量：70家企業明年股權爭議風險高

可成（2474）外資今年抨擊股利發放成警訊，股東行動主義(Shareholder Activism)風潮已吹向亞洲，台灣被國際機構投資人視為下一塊主戰場，寬量國際(QIC)創辦人暨執行長李鴻基今(24)日指出，將於明(2024)年進行董監事改選的上市櫃公司中，有70家董監事持股低於20%且外資持股高於10%，台灣企業應未雨綢繆，做好股東溝通，方能降低股權爭議風險。

所謂股東行動主義，指的是外部股東透過權利行使，試圖改變公司決策的作法，在歐美市場已盛行相當久的一段時間，過去幾年開始吹向日本與韓國等資本市場，根據全球最大投票代理徵集及公司治理顧問公司Georgeson的統計，日本與韓國自去年以來迄今，就分別有包括富士達(Fujitec Co.)與新韓金控(Shinhan Financial Group)在內的19與20家公司，被股東行動主義者成功或部份成功提案成功，其中不乏持股僅0.01%的積極股東。

以日本半導體材料大廠大日本印刷(Dai Nippon Printing)為例，在全球最大積極基金之一的埃利奧特管理公司(Elliott Management)要求下，今年2月宣布史上最大的庫藏股買回計畫，當日收盤股價大漲18%，寫下近16年來新高。

李鴻基表示，過去幾年在日本與韓國轉趨活躍的股東行動主義活動，也開始吹向台灣，過去在台灣的股權爭議事件主要分成家族、大股東、外部禿鷹等3大類，近期外資股東在機殼大廠可成股東會進行提案，對公司經營方針表示意見，對台灣公司就是一項訊號，影響所及，預期在台灣將會有越來越多的積極股東行動。

李鴻基指出，台灣資本市場的外資持股比例已經從2010年初的29.5%逐步上升至2023年3月的38.7 %，外資意見對於董監事改選結果具有顯著影響力，根據寬量國際統計，明年將有400多家上市櫃公司將進行董監事改選，其中240家的董監事持股低於20%、70家公司的外資持股高於10%，有鑒於股東行動主義風潮在日本與韓國方興未艾，可以預期的是，積極股東將會在台灣越來越活躍。

李鴻基表示，台灣過去3年曾出現不少股權爭議公司，如2021年的光洋應材、漢唐集成、東元、康和證、台苯，2022年的長榮集團、新金寶集團、如興、台開、聯合生物製藥、隆銘綠能，以及2023年的新光金控、泰山、國票金控，其中有八成都有外資扮演關鍵作用，台灣企業應為明年的改選先提早布局，做好股東溝通，以期明年改選能順利獲得支持。

• Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。