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股債皆是慘淡樣⋯⋯陷入困境的中國經濟
中國的經濟跟最近的 AI 類股走勢一樣，看起來都沒有極限—不過是朝相反的方向。
中國今日公布五月份的 PMI 指數為 48.8，低於市場預期的 49.5，為連續兩個月低於 50 榮枯線以下；香港中國股市指數也已從高點下跌超過 20%，技術面開始進入熊市，恆生指數也回檔接近 20%，離岸人民幣跌至六個月的新低，從銅到鐵礦石等大宗商品也出現下跌。
令人失望的經濟數據，地緣政治風險以及疲軟不振的房地產，讓資金正加速撤離中國，儘管中國對於資金匯出有嚴格的管控措施，但無法阻擋這波資金出逃潮，支持許多政策改革的呼聲越來越高，顯示民間對於經濟下滑的擔憂逐漸擴大。
Beijing Gemchart Asset Management Co 的執行董事 Yang Zhiyong, 表示：「市場在幾個月前已經預期經濟會下滑，不如預期的經濟數據只是市場持續低迷的其中一個理由。令市場失望的是年初政府對支持經濟做出很多承諾但並沒有兌現。」
香港恆生指數和恆生中國企業指數五月分別下挫 8.53% 及 7.74%。創下了二月以來最大的單月跌幅，相較於美國科技股乘著 AI 浪潮一路高歌猛進，中國股市卻是持續探底，投資人被籠罩在一片悲觀情緒。過去 50 天中，只有 16% 的恆生中國企業指數成分股交易價高於平均，而 4 月份的比例為 58%。股市持續下挫讓一些交易員感到意外，因為他們認為先前市場的疲弱不振已經事先反應近期衰退的經濟數據，華鑫證券的分析師 Yan Kaiwen 認為近日公布的經濟利空雖然對市場造成影響，但下滑空間有限。顯然市場基金並不這麼認為。
市場基金已經連兩個月賣超中國股票，這是去年十月以來首次出現的情況，Citi Group及Jefferies Financial Group Inc. 的部分中國牛市支持者開始撤退，並減少對中國股票的投資組合，東方匯理銀行的交易室主管 Patrick Wu 表示：「環球資金現在不會大規模購買國內資產，你可以感受到去年與現在明顯的經濟差異」
中美之間的緊張局勢進一步對中國經濟產生打擊。美國指責中國飛機在南海地區有非必要的挑釁舉動，而北京也拒絕華盛頓要求兩國國防部長本周會面的提議。離岸人民幣兌美元跌至 7.1285 兌 1 美元的六個月新低，十年期國債殖利率也下跌至 2.71%，PMI 指數連續三月下跌使交易商開始出售工業金屬，銅及鐵礦石的價格持續下挫，在週三 PMI 公布之前，已有經濟學家呼籲中國央行於 Q3 前調降存款準備率以刺激市場。
有人認為大跌是進場時機，但還需評估的是市場是否已接近底部，以目前中國的經濟數據跟資金，或許多點耐心觀察並等待才是明智選擇。
核稿編輯：湯皓茹
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