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【聯電法說】Q4出貨量估減5%，毛利率續跌，車用庫存去化恐到明年
晶圓代工二哥聯電（2303）今（25）日舉行法說會，聯電共同總經理王石指出，由於半導體產業景氣仍處於修正期，客戶仍持續審慎管理庫存水位，預期晶圓第四季出貨量下降 5%。第四季產能利用率可能從第 3 季的 67％ 下降至 60~63%，毛利率由第三季的 35.85％ 進一步降至 30～33％，惟晶圓售價可望持穩。
聯電近九季EPS
資料來源: 公開資訊觀測站；劉家瑜製表
聯電第三季合併營收為 570.7 億元，季增 1.4%、年減 24.3%。第三季晶圓製造產能利用率 67%，季增 1%，毛利率為 35.9%，歸屬母公司淨利為 159.7 億元，季增 0.5%、年減 41.6%，每股純益為 1.29 元。前三季純益 477.95 億元，年減三成，每股純益 3.87 元。
王石指出，第三季營運受惠於電腦和通訊領域的需求、產品組合的持續改進及新台幣貶值因素，儘管整體晶圓出貨量減少 2.3％，營收和毛利率相較於上一季仍維持穩健。
展望第四季，王石認為，電腦和智慧型手機庫存去化完成，短期需求逐漸回溫，而車用市場的狀況仍具有挑戰性，客戶依然採取謹慎保守的方式來管理庫存水位，可能將持續至 2024 年。
目前南科 Fab 12A P6 產能陸續開出，2023 年底前可達每月 1.2 萬片，2024 年第三季將來到每月 3.15 萬片。新加坡 P3 廠無塵室將在 2024 年第一季建置完成，預期在 2025 年 4 月 20 日啟用時程不變。
今年資本支出約 30 億美元維持不變，其中 9 成用於 12 吋產能、1 成用於 8 吋產能，明年折舊可能將成長兩位數。
王石強調，由於產品結構正變得更有彈性和更健康，在產能全開的情況下，中長期毛利率有望來到 47~49%。
王石觀察到，8 吋市場競爭加劇，使得公司不得不調整定價，以適應市場動態，供需回復可能需要至少 12 個月。至於 12 吋市場將採取策略性定價，以反映公司的價值，良好的定價策略可望維持到 2025 年第一季。
聯電預期 28/22 奈米市場將繼續成長，公司將維持領先技術和市佔，目前也與關鍵市場多個領先客戶合作，推出更多應用。
競爭總是存在，特別是在中國有許多新產能開出。聯電一直試圖透過幾個領域來維持競爭力。一是持續技術創新，二是多元化的產品線，第三是卓越製造，第四是更廣泛的客戶群和產品組合。有了這些引人注目的優勢，我相信我們可以持續提供可靠、值得信賴的服務，以確保客戶的未來成長。
目前長約覆蓋率約 25% 到 30%，特別是最近市場明顯下滑，公司持續檢查目前的長期協議質量，因為客戶希望確保供應彈性，與公司保護投資利益保持一致。
回顧 2023 年，儘管晶圓代工產業的市場需求明顯下滑，但聯電透過在產品組合優化上的持續努力，以及來自特殊製程的營收貢獻增加，使我們以穩定的綜合平均售價（ASP）維持強健的結構性獲利能力。隨著聯電不斷導入新的特殊製程技術，進而鞏固我們多元化的產品線，不僅有助於強化客戶的競爭力，亦能提升客戶在半導體產業的市場地位。
從終端產品市場來看，LCD 控制器、WiFi、編解碼器和觸控 IC 控制器等產品推動電腦應用領域的需求力道，而射頻前端 IC 和網路晶片的需求，也帶動了通訊領域產品的出貨量。
展望第四季，透過聯電的技術領導地位，將加速推出 22 奈米相關應用產品，以進一步擴展特殊製程技術的產品線。
核稿編輯：湯皓茹
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