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聯亞財報不如預期 港系日系外資下修目標價

2019/07/31 12:58 中央社 中央社

(中央社記者吳家豪台北2019年7月31日電)光通訊廠聯亞 (3081) 第2季財報不如預期,港系外資認為將受惠於全球數據傳輸成長,但成本上升恐壓抑股價,重申持有評等,目標價降到241元;日系外資認為,谷底已過,維持中立評等,目標價下修到261元。

聯亞股價今天跳空開低8.5元,盤中最低來到240元、跌近8%,成交量約1900張。

港系外資發布研究報告指出,聯亞今年第2季每股盈餘(EPS)達新台幣1.38元,低於市場預期的1.56元,主因營業費用偏高;展望第3季,聯亞預估營收將季增高個位數百分比(7%到9%),若電信相關訂單需求轉強,甚至有望季增低十位數百分比(11%到13%)。但港系外資認為,電信需求仍不明朗,至於矽光(SiPh)產品訂單符合預期,整體而言,聯亞的展望偏保守。

港系外資表示,雖然聯亞將受惠於數據傳輸的穩健成長,仍需考量營業費用與人事成本偏高的問題,故將聯亞2019年、2020年、2021年EPS預估值調降23.4%、18.2%、17.6%至6.44元、10.4元、13.29元,重申「持有」投資評等,目標價從275元調降到241元。

日系外資將聯亞2019年、2020年EPS預估值調降22%、21%至6.51元、8.69元,以反映營收回溫力道放緩、研發費用增加。從市場氛圍觀察,日系外資認為,聯亞的谷底已過,未來數季可以開始看到新品推出,包含今年第3季的25G新產品、第4季的矽光新產品。

從基本面來看,日系外資預期,聯亞將受惠於資料中心、5G、3D感測等題材,並因此增加研發費用,但目前總體經濟情勢仍具不確定性,需審慎看待近期成長動能,維持聯亞「中立」評等,目標價從284元下修到261元。(編輯:郭萍英)

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