群益投顧蔡明彥:2023台股區間13,000-17,000點 最佳佈局時機在Q1末

群益金融集團今(9)日舉辦「2023年上半年投資展望線上說明會」,群益投顧董事長蔡明彥指出,群益預估2023年台股指數低點在12,500-13,000點,科技產業庫存調整為主要變數;高點為17,000-17,500點,巴菲特加持台積電以及被動式買盤強弱為關鍵。

高低區間13,000-17,000點

蔡明彥指出,群益金融集團預估2023年台股指數低點在12,500-13,000點,高點為17,000-17,500點。

蔡明彥表示,指數低點的重要變數,包括美國利率政策、CPI與經濟衰退、供應鏈與原物料調整、地緣政治風險、中國大陸變數,以及國安基金護盤政策,應會出現多重反覆震盪格局,低點將力守疫情低點與2022年指數低點的上升趨勢線。

高點方面,考量費城半導體指數2022年下跌2000點後反彈,全球半導體ETF推升費城半導體指數與台積電股價帶動指數向上,多數半導體廠商預估2023年上半年庫存問題調整完成,加上半導體先進製程的HPC、人工智慧AI、車用晶片需求擴大,以及波克夏持續加碼台積電ADR,指數高點遙指17000點。

兩大關鍵:利率與晶圓代工

最重要的多空變數是聯準會利率決策,美國通膨控制程度影響聯準會利率決策,牽動美元指數漲跌,當美元指數下跌,台幣匯率升值將吸引國際熱錢流入加碼台股,2023年若俄烏戰爭停火,美元指數下探,將可觸動新興市場資金行情;反之,若美元指數突破114,全球股市將出現大修正。

廣告

第2個焦點是晶圓代工爭霸戰:經股神與波克夏認同加碼後,『世界運作不能沒有蘋果與iPhone,也就不能沒有台積電』,2022年第3季地緣政治風險虛驚一場,台積電狀況穩定,指數排除系統性風險,投資資金全面回流市場尋找機會。

操作策略:指標股比指數重要

蔡明彥指出,台灣市場規模小,外資熱錢影響力擴大,指數高低空間預估30%,多數時間呈現來回跳動,各波段低點緩步上移,操作難度高。

在ETF套利等財工趨勢下,證券投資操作聚焦在『關鍵少數個股』:這些大多數是各族群的指標股,指標股走勢帶動類股進而影響指數,而產業好、獲利佳、然後股價指數大漲的舊時代思維影響日減。

2023年看好族群包括:先進製程技術與HPC商機,電動車充電樁代工商機、國際大廠擴充伺服器規模、低軌衛星與網通建設,以及疫後需求復甦等。

電子產業1末~Q2是較好投資佈局點

疫情紅利消失後,近兩年受惠疫情需求大幅擴充生產的電子相關主被動元件開始面臨供過於求以及庫存滿艙的窘境。其中半導體因為生產擴充耗時長,是過去疫情期間短缺最為嚴重的主動元件。因此當需求因為疫情以及通膨因素快速衰退後,供應鏈的庫存以及原本過於樂觀的生產規劃,勢難避免成為修正最劇烈的產業。

此外,受到通膨與戰爭的影響,人民購買力與可動用資金減少,因此也影響了各項電子終端消費性產品的銷售,如手機、電視、筆電…等,再加上過去一年受疫情影響的電子供應鏈不順,下游累積了許多的庫存必須消化,所以造就2H22旺季不旺的結果,預期這一波的手機、面板等庫存消化至少會延續到1Q23,最快2Q23後才有機會重新看到需求的出現,預期僅個別利基市場具備成長動能。

至於疫情後成長性較佳的網通與電動車產業,也因為傳統淡季的來臨,預期在2023Q1結束前,營運動能都較弱,不過相對來說,Q1末~Q2將會是較好的投資佈局點。

傳產及金融推生技、觀光、鋼鐵

受新型冠狀病毒病(COVID-19)影響,2022下半年產業普遍表現不佳。展望2023上半年,群益投顧認為在全球疫情解封之下,可以留意利基型產業與低基期產業回溫趨勢。

相關產業包括:(1)生技:生物標記在藥物開發上的應用,留意重點股台康生(6589)、長聖(6712)。

(2)觀光、航空及餐飲:全球主要城市解封之下,觀光、航空及餐飲將蓬勃發展,復原快速,重點股雄獅(2731)、長榮航(2618)、晶華(2707)、王品(2727)以及美食-KY(2723)。

(3)原物料鋼鐵:疫情趨緩下,碳中和政策持續下,需求將持續回溫,重點股中鋼(2002)、中鴻(2014);(4)金融:消費回溫,有利產業復甦,重點股富邦金(2881)、國泰金(2882)以及中信金(2891)。

(審核:葉憶如)

延伸閱讀

8%美元定存又來了!永豐銀推階梯式門檻1萬美元

陽明董座鄭貞茂:航運非通膨元凶 籲「耐心正面」看待明年經濟

金融股瘋「抽抽樂」!上海商銀中籤率7.68% 台中銀不到2.5%

  • Yahoo財經特派記者 李瑞瑾:生於網路世代的新媒體人,曾在2家網路原生媒體就職,主攻證券、基金等領域,用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊,以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。