Yahoo奇摩財經 
美20年債買氣太糟 釀殖利率曲線倒掛 扭曲債市
MoneyDJ新聞 2022-07-15 11:10:15 記者 陳苓 報導
美國20年期公債需求不振，曾經停發30年，到2020年才重出江湖。不過此種公債恢復發行後，買氣極度萎靡，價格與其他年限的公債嚴重脫節，造成了債市扭曲。
金融時報14日報導，市場對20年期公債興趣缺缺，讓此一公債成了價格最低廉的美國公債。由於債券價格和殖利率呈反向走勢，20年債乏人問津，打壓價格，致使20年債的殖利率高於30年債，出現殖利率曲線倒掛的情況。持有較長期的公債，需要背負更多風險；通常年限較長的公債，殖利率會高於年限較短的公債。
20年債扭曲市場，Columbia Threadneedle資深利率策略師Edward Al-Hussainy高呼：「20年期公債市場已死」。美國銀行(BofA)利率策略主管Mark Cabana擔心，美國公債是全球金融的基石，投資人對20年債意興闌珊，問題可能會擴及債市的其他部分。
外界預期，未來20年債的價格會繼續低檔徘徊，理由包括供過於求、價格變動過大、缺乏流動性等。20年債需求弱、難以轉手，一旦債市出現波動，20年債的價格往往會劇烈震盪，讓保守的退休基金也對此種公債提不起勁。
本週五(15日)美國財政部將徵詢主要交易商意見，決定未來三個月的發債額度。Cabana說，他會關注財政部是否大幅降低20年債的發售量。他說，財政部需要減發，以穩定20年債市場，但是對20年債來說，也許沒有一種發行量是可行的。
抱美公債可享"實質報酬" 債券基金轉夯吸金
今年來不斷失血的債券基金，近來鹹魚翻身，上週淨流入額創兩個月新高，此種情況可能有利股債市。
Barron`s 12日報導，根據美國銀行(BofA)，上週債券基金進帳78億美元，為兩個月來的單週最高吸金額。此種情況與往昔不同，過去一整年來，債券基金失血數千億美元。
債市情緒好轉，顯示全球民眾和機構的投資方式出現變化。近來美國10年期公債殖利率升至3%左右，高於未來10年年度通膨預期的2.37%，這表示持有債券可以賺到「實質報酬」。
Barron`s指出，擁抱公債終於可以獲利、債券真的能替股票避險，傳統的「股六債四」將可重振雄風。股六債四是指股票佔資產配置的60%、債券佔40%。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
