美通膨降溫停滯 鮑爾放鷹暗示延後降息

工商時報 吳慧珍

近期數據顯示美國通膨居高不下，降溫進展停滯，聯準會（Fed）主席鮑爾16日的鷹派發言再潑降息冷水。他表示在Fed對通膨回返2％目標更具信心前，目前的限制性利率仍須維持，暗示降息時間可能往後推遲。

鮑爾周二在華府威爾遜中心（Wilson Center）的研討會上指出，近期數據顯然未能提振Fed對於抗通膨進展的信心，反而透露出要花比預期更長的時間才能達成。

鮑爾說：「鑑於勞動市場強勁，以及目前為止的通膨進展，給限制性貨幣政策更多時間發揮作用，是適當的做法，讓數據和持續發展的前景給我們指引。」

這是自上周美國3月通膨數據出爐，市場下修降息預期後，鮑爾首度對此公開發言，反映了美國CPI連續三個月超出預期後，他釋出的訊息風向改變。此外也透露出，Fed官員似乎認為沒有降息的急迫性，即便在今年啟動降息，時間上可能相對來得晚。

鮑爾周二也提到，Fed不考慮升息，但萬一通膨壓力不減反而更頑強，必要時Fed會讓利率繼續維持目前的限制性水準不變。一旦經濟急遽走下坡，Fed也做好降息準備。

全美互助保險公司（Nationwide Mutual Insurance）首席經濟學家波斯揚齊克（Kathy Bostjancic）指出，「聯準會的信心動搖，鮑爾只是將市場依經濟數據做出的預期，再次強調和確認。」

鮑爾放鷹暗示Fed不急於降息後，美國公債殖利率觸抵今年以來新高，對Fed政策利率敏感的2年期美債殖利率，16日一度飆破5％，為去年11月以來首見。

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17日投資人消化Fed官員對經濟情勢與貨幣政策展望的評論，美債殖利率略為壓回持平。10年期美債殖利率下滑2個基點至4.639％；2年期美債殖利率微跌到4.956％，仍在5％附近。

芝商所FedWatch工具最新報價顯示，Fed6月例會降息機率僅剩15％，按兵不動機率將近85％。7月降息機率升至約42％，9月降息機率逾67％。

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