美英一錘定音！維持高利率至通膨回落2%內；日中跟不跟？

美國聯準會主席 Jerome Powell 和歐洲央行總裁 Christine Lagarde 於 25 日在 Jackson Hole 舉行的全球央行年會上表示，在通膨回跌到 2% 的目標前，將維持高利率並確保高借貸成本，且 Powell 表達如有必要將繼續升息的立場，偏鷹派的言論澆熄市場抱持明年可能降息的期待。

在 Powell 表達可能繼續升息的談話後，美國兩年期公債的殖利率突破 5％，5 年期公債殖利率則上升至 2008 年以來的新高 4.44，而日幣對美元則跌破今年的新低來到 146.44，也接近去年 150.19 的史上低點，關於日本是否會介入干涉匯率的問題也再次引起討論。

花旗銀行（Citi）的兩位經濟學家 Andrew Hollenhorst 和 Veronica Clark 在 Powell談話後發表看法，他們認為 Powell 支持聯準會鷹派政策及經濟論點的立場明確，這也表示 Powell 肯定過去兩個月公債殖利率上升的必要，態度與日中兩國形成鮮明對比。

日幣波動與中國經濟緊縮

根據彭博社的報導，亞洲貨幣兌美元本月至今已下跌 2％，由於對經濟前景的悲觀，人民幣也下跌 2％ 且是 9 個月以來的最低點。

日本央行表示，正密切關注日圓波動。日銀總裁植田和男，在央行年會上並未對外匯匯率發表評論，但他表示通膨仍然低於日本中央銀行的目標，這也解釋為何日本官員將繼續實施目前的貨幣政策。

過去兩個月，中國經濟——尤其是房地產——遭遇重大變動及通貨即將邁入緊縮的疑慮，但中國人民銀行干預並支撐人民幣匯率的立場鮮明。

雖然中國工業利潤下滑的幅度開始減緩，但經濟復甦不如預期，加上七月份的經濟數據顯示中國經濟即將邁入緊縮，因此中國人民銀行在三個月內兩次降息，並頒布多項措試圖救市，其中包括自 2008 年來首次降低股票交易的印花稅，並承諾放緩首次 IPO 的速度。

Columbia Threadneedle Investments 的全球利率策略師 Ed Al-Hussainy 表示：

核稿編輯：湯皓茹

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