美股結算時間5/28起將縮短為T+1，令國際基金經理頭疼

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】美國證券結算週期即將縮短，令國際基金經理感到頭疼，他們在準備遵守新規時面臨著人員配備問題、持有更多現金以及外匯風險增加的前景。引入此機制是為減少在波動期後未結算交易的風險，證券交易將在交易後一個工作日(T+1)結算，而不是兩個工作日後結算。新規則定於5月28日在美國實施。

然而，這與世界其他許多國家典型的“T+2”週期不一致。因此，據託管人、交易員和顧問表示，市場參與者一直在重新考慮其流程，以避免交易失敗和更高的交易費用。

富瑞(Jefferies)歐洲電子和程式交易主管Ben Springett表示，「可以預期基金中需要更多的現金餘額，以彌補任何潛在的缺口和現金錯配。因此，這將損害基金業績。」

美國證券行業和金融市場協會董事總經理兼技術、運營和業務連續性主管Tom Price表示，雖然“T+1”是一項“麻煩和複雜的舉措”，但對行業來說可以“降低風險並獲得運營效益”。

週期縮短可能會帶來運營挑戰，例如可能造成匯市混亂。外資必須購買美元來為美國證券交易提供資金。

Record Financial Group交易總監Nathan Vurgest 指出，如果流動性從倫敦早盤撤離，如果在美國時段尾盤進行更多交易，外匯成本是否會增加。

縮短週期可能會產生其他連鎖反應，例如增加短期融資需求。通常情況下，有些投資人必須等待從一個市場收到現金，然後才能在另一個市場購買證券，但那些出售國際證券以買入美國股票的投資人可能會發現自己有天會出現現金短缺的問題。

另還有其他後遺症，基金經理們表示，全球指數基金，如擁有複雜的資產組合且結算不匹配的交易所交易基金(ETF)，也可能面臨混亂。



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