美聯儲降息預期全面調整 美元的飆升 可能會像一個懸在風險市場頭上的鐵砧！

作者介紹 : 股添樂 股市新觀點

亞洲時間4月10日公佈美國3月通脹數據，由於關美國通脹資料高於預期，美國股市出現大幅下跌。

當日標普500指數下跌1%，那斯達克綜合指數下跌0.8%。根據美國勞工統計局週三發佈的最新資料，美國消費者價格在過去12個月上漲了3.5%，與上月相比有所上漲。

這比2月份3.2%的增長率大幅上升，是過去六個月來的最高年增長率，儘管天然氣和住房成本占了月度漲幅的一半以上，但上個月幾乎所有主要類別的價格都有所上漲。

事實上，隨著利率市場經歷艱難的重新定價，美聯儲6月降息的希望破滅，風險市場是時候面對現實了嗎？

美國經濟一直顯示出韌性，服務業的價格擴張幾乎沒有進一步放緩的空間。
現在，資料已經徹底粉碎了政策制定者的鴿派希望，市場參與者正從一個不那麼鴿派的角度看待形勢，預計2024年剰餘時間裡，只有50個基點的寬鬆空間。甚至這也可能不易實現，因為物價壓力意外火熱美聯儲FOMC委員可能認為這種前景也顯得樂觀。

收益率曲線前端獲得提振，在CPI公佈後的幾個小時內，2年期國債走低21個基點，3年期國債跌約22個基點。這是今年以來最劇烈的前端債券拋售，並讓收益率曲線顯著趨平。

本月晚些時候溫和的PCE讀數可能會提供一些喘息的機會。然而由於第一季度GDP的預期強勁增長，除非出現意外衝擊，否則利率調整預計將持續下去。

政策分歧利好美元

股市上漲的命運取決於美國第一季度的財報季，這是基本面的基石。隨著美元的強勢回歸，亞洲市場將面臨強大的下行壓力。

幾個月來，外匯交易員一直在猜測，如果美國經濟繼續跑大盤，歐元、英鎊和日元的命運可能會推遲美聯儲的首次降息，4月10日週三公布的CPI是對美聯儲6月降息預期的最後一擊。

正如預期的那樣，歐元、英鎊和日元近期紛紛下跌，這對歐洲央行和英國央行構成了挑戰，它們可能會考慮在美聯儲之前降息，歐洲央行連續第五次維持三大利率不變，並暗示降息，會議再次強化了降息預期，正如外界猜測，英國央行似乎傾向於降息。

隨著油價保持走強，我們可能會看到對日本財務省干預(防止輸入性通脹)決心的考驗，特別是考慮到日元最近的走勢，持續貶值，這可能表明日本需要採取暴跌保護措施。

簡言之，美聯儲與德國、英國和日本的同行之間正在出現明顯的政策分歧。這種差異意味著美元全面走強。對於那些做空美元的人來說,這是一個具有挑戰性的場景，與往常一樣，美元的飆升可能會像一個懸在風險市場頭上的鐵砧。

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