美國10年通膨預期連兩天重挫，美債殖利率將觸頂？

MoneyDJ新聞 2022-05-11 08:26:23 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters週二(5月10日)報導，先鋒固定收益集團美國公債與通膨部門主管John Madziyire表示，美國10年期公債殖利率可能越來越接近頂點。10年期美國公債殖利率週一升至3.2%、創2018年11月以來最高，一旦突破3.26%、將創下2011年以來最高紀錄。

Reynolds Strategy首席市場策略師Brian Reynolds指出，2018年和2011年是債券市場史上兩個高度情緒化的事件時間點。2018年當時投資人害怕聯準會(FED)將無限制地緊縮銀根，2011年則是美國公債失去AAA債信評等。

MarketWatch週二報導，儘管許多人擔心美國將面臨類似1970年代的通貨膨脹，但5月1日迄今金融市場10大通膨動向指標當中、高達九項呈現下跌，僅有能源股小漲3%。

美債實質殖利率創2020年3月新高

美國財政部公布，10年期公債實質殖利率5月10日報0.34%、創2020年3月19日以來最高，連續第4天呈現上揚。

芝加哥聯邦儲備銀行公布，2022年4月29日當週「國家金融狀況指數(National Financial Conditions Index；NFCI)」自前一週的-0.30593升至-0.27168、連續第15週上升，創2020年5月22日當週以來最高、顯示美國金融狀況進一步呈現相對趨緊。

被諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼(Paul Krugman)視為美國經濟榮枯指標的就業人口比例(Employment-Population Ratio)2022年4月月減0.1個百分點至60.0%、2020年4月以來首度呈現下滑。

FED升息後、美國通膨預期明顯回檔

FED 5月4日將聯邦基金利率目標範圍一口氣調高0.5個百分點、創22年來最大漲點。FED主席鮑爾(Jerome H. Powell)曾說，通膨預期是實際通膨的最重要驅動因素。

FED最重視的通膨預期指標「未來五年之五年期通膨損益兩平率(five-year, five-year forward break-even rate, 5y5y)」5月10日下跌0.06個百分點至2.38%、創4月13日以來最低，連續兩天出現相同跌點(0.06個百分點)、連續第3天呈現下挫。

美國長期通膨預期指標「美國10年期公債通膨損益兩平率(10-Year Breakeven Inflation Rate)」繼5月9日重挫0.11個百分點(創2020年4月16日以來最大跌點)之後，5月10日再跌0.10個百分點至2.65%、創3月1日以來最低。

值得注意的是，2020年4月16日至2022年5月6日這段期間，美國10年期公債通膨損益兩平率單日最大跌點為0.09個百分點。

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資料來源-MoneyDJ理財網