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美國升息四碼不是夢，下半年匯市展望分享
文/李其展
剛踏入2022下半年不久，金融市場就即將迎來歐元區與美國聯手升息的衝擊，而令許多投資人意外的是歐元並沒有得到太多的話題性支撐，一度貶破與美元平價水準後才反彈，另一方面美國的CPI年增率也來到了驚人的9.1%，讓在台北時間7月28日凌晨兩點的美國利率決議有了升息四碼的可能，究竟下半年匯市會有什麼樣的變化呢？我們今天帶給大家最新看法。
首先我們可以從芝商所（CME）免費分析工具FedWatch中去觀察最新市場預期的升息機率，在圖一中可以看到目前升息三碼機率為70.9%，升息四碼的機率為29.1%，這已經是聯準會官員出面表態應該升息三碼為主後的結果，前幾天甚至有升息四碼超過三碼的可能性，因此投資朋友是需要將升息四碼所帶來的衝擊納入投資考量當中。
如果我們配合聯準會在6月會議後公布的經濟展望一起評估，可以發現當時預期2022年底基準利率中位數將會來到3.4%，也就是假設7月份會議升息三碼的話，接下來三次會議還有升息四碼的空間，若7月會議升息四碼，則留下後續升息三碼的空間，因此在利率展望不變的前提下，7月份升息幅度越大，後續升息空間就會隨之縮小，所以若真的升息四碼反倒會給體質比較好的非美貨幣後續反攻的空間。
但比較麻煩的是佔美元指數權重最大的兩個貨幣－歐元與日幣，體質都不太好，以歐元為例來看的話，可以在圖二看到歐元呈現一路走貶格局，雖然從5月中下旬就有傳出歐洲央行可望升息的話題，但也只有反彈到了1.0811就重新向下走，這兩天貶到0.9956才稍微有所反彈，暗示投資人還是擔憂俄烏衝突影響與升息後可能對經濟造成的打擊，所以短線先求不破底為主，如果能往上反彈測試前波低點是否轉成壓力區就算不錯，糟一點在破底後被1的整數大關壓制就是延續走貶格局，如果投資朋友想找低成本又可以參與歐元升貶的商品，不妨考慮芝商所（CME）提供的歐元期貨（商品代碼：6E），根據需求不同有各種規格可供交易。
而近期才貶至近24年新低的日幣，在執政聯盟穩定贏下參議院後，被認為寬鬆貨幣政策將會延續，所以日幣表現持續向下探底，從圖三也可以看到日幣期貨在7月14日來到了0.007176的低點，後續反彈力道看來並不大，在這邊可以留意季均線帶來的壓力，在操作經驗上如果連季均線都衝不過去，就表示日幣續貶機率相當高，如果有避險或是相關投資需求的朋友，同樣可以參考芝商所（CME）所提供的日幣期貨（商品代碼：6J）作為低成本的進場管道。
這邊再給大家一個很好的匯市投資資訊來源，那就是芝商所（CME）所提供的外匯市場週報，大家可以免費訂閱得到資訊，相信可以給大家更完整的投資觀點，尤其在各種重要數據迅速更新反應的國際市場中，能夠盡快得到專業機構的整理與分析更是值得把握唷。
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