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《美債》憂升息 殖利率曲線創42年最嚴重倒掛
MoneyDJ新聞 2023-07-04 07:02:58 記者 李彥瑾 報導
7月3日，最新公佈的美國經濟數據好壞參差，對貨幣政策最敏感的2年期公債殖利率連續第三個交易日攀升，使美債殖利率曲線創42年來最嚴重「倒掛」(即短債利率高於長債利率)，反映金融市場擔心聯準會(Fed)延長升息週期，將導致美國經濟陷入衰退。
MarketWatch報價顯示，紐約債市3日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的2年期公債殖利率上漲6.1個基點至4.938%，創3月8日以來新高；10年期公債殖利率上漲3.8個基點至3.856%，創3月9日以來新高；30年期公債殖利率上漲2.3個基點至3.876%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
美國供應管理協會(Institute for Supply Management，ISM)3日公佈，2023年6月ISM製造業指數從5月的46.9降至46，遜於《華爾街日報》調查所預期的47.3，創2020年5月以來最低。該指數以50為榮枯線，低於50表示製造業景氣處於緊縮。
另據美國商務部公佈，5月美國營建支出月增0.9%。
10年期減2年期公債利差擴大至負108.2個基點，創1981年以來最嚴重倒掛，當時美國面臨通膨危機，時任Fed主席保羅沃克(Paul Volcker)激進升息，全力對抗通膨。當殖利率曲線呈現負斜率時，常被認為是經濟衰退的領先指標。
在正常情況下，長債違約風險相對高，給予的利率通常高於短債。但隨著美國景氣衰退風險增加，投資人逐步減碼股票等風險性資產、增持長期公債等避險標的，使得長債殖利率不易攀升，因此形成「殖利率曲線倒掛」。
7月4日適逢獨立紀念日(Independence Day)，為美國聯邦法定假日，3日美國債市於美東時間下午2時提前休市(提前3小時)，4日休市一天。
本週市場焦點包括5日出爐的Fed 6月會議紀要，以及7日的6月非農就業報告。美國就業數據受到投資人高度關注，原因是如果勞動市場持續吃緊，反映經濟十分強勁，可能促使Fed進一步升息以降溫經濟。
根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在7月會議將聯邦基金利率目標區間上調1碼(25個基點)至5.25%-5.5%的機率達88.7%，並可能在年底前再次升息1碼，機率為30.3%。
Fed下一次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議定於7月25日至26日舉行。
(圖片來源：美國財政部Facebook)
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資料來源-MoneyDJ理財網
