美債殖利率觸頂回落以及通膨升高將會有利於金價

MoneyDJ新聞 2021-04-22 10:30:14 記者 黃文章 報導

金拓新聞（Kitco News）報導，英國研究機構金屬聚焦公司（Metals Focus）4月21日報告表示，今年以來美國十年公債殖利率的上揚成為壓抑金價的主因，因為疫苗接種以及對經濟前景的樂觀預期將殖利率推上15個月的新高；不過，美國十年公債殖利率在3月份最高達到1.70%之後，本月以來已經出現回落，美元指數也同步回跌，這將會有利於金價挑戰每盎司1,800美元的整數關卡。

報告預估，未來美債殖利率對金價的影響將會較為有限，主要因為全球的經濟復甦仍不均衡，部分地區的疫情也仍然嚴峻，這可能使得美債殖利率不太容易再超過3月份所觸及的高點；此外，即使美債殖利率再度回升，預期通膨數據將上揚更多，實質殖利率在一段時間內仍將維持在負值水平。美國3月消費者物價指數（CPI）月增0.6%，創2012年以來最大升幅，較去年同期上漲2.6%。

全球的地緣政治情勢愈發緊張，包括美國與中國、美國與俄羅斯、俄羅斯與烏克蘭，以及中東地區等，這些不安因素預期會為黃金市場帶來短期的避險買盤；不過，歷史經驗顯示，地緣政治不安所帶動的買盤通常為期短暫，真正影響金價的仍然是全球總體經濟的展望。當前來說，包括寬鬆貨幣政策以及大規模的財政刺激措施、超低的利率以及實質負利率，還有通膨上揚的隱憂等，將會是在可預見的未來裡令黃金投資需求維持強勁的重要因素。

礦業週刊（Mining Weekly）4月21日報導，世界鉑金投資協會報告表示，今年來自汽車觸媒轉化器的鉑金需求預估將年增25%至300萬盎司，此較疫情以前的水平也將增長約5%，可望創下2018年以來的新高，主要是受到中國與歐洲汽車排放法規愈趨嚴格的影響，汽車生產商因此使用更多的鉑族金屬。鉑鈀銠均用於生產觸媒轉化器以過濾轉化汽車廢氣，根據全球最大的觸媒轉化器生產商莊信萬豐的數據，平均每一個汽車觸媒轉化器含有約4公克（0.13盎司）的鉑、鈀或銠。

近年，鈀金與鉑金的價差擴大，從2019年的每盎司1,060美元，到2020年的每盎司1,903美元；本週，鈀金價格又創下歷史新高，主要因為鈀金市場長期供給短缺的影響，而兩者的價差持續擴大，也使得汽車生產商逐漸使用更多的鉑金來替代鈀金，預估至2025年，每年將有150萬盎司的鉑金用於替代鈀金。今年，中國與歐洲由於更嚴格的排放法規的實施，預估將有40萬盎司的鉑金用於替代鈀金。

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資料來源-MoneyDJ理財網