美企財報季將登場 美股高估值將受考驗

工商時報 蕭麗君

美國3月就業報告意外強勁，強化投資人對美經濟依然穩健觀點，帶動美股5日反彈收高，但三大指數周線仍收黑。正值美股漲至兩年來最貴之際，隨著美企第一季財報即將登場，美股高估值也將面臨重大考驗。

道瓊工業指數5日收盤反彈逾300點，標普500與那斯達克指數也均收漲超過1％。儘管如此，美股第二季首周周線收黑，道指周跌2.27％，創下今年單周跌幅最大紀錄。

美股當天早盤交易，剛好碰上紐澤西州發生規模4.8級地震，為240年以來最大，紐約證交所 (NYSE) 也明顯感受到震動，但股市交易未受影響。

標普500指數年初已來勁升超過9％，據LSEG Data stream表示，該指數前瞻本益比已升至20.7倍（與未來12個月的獲利預測相比），逼近3月底創下21.2倍的兩年多高點。在美債殖利率攀升、大幅強化債券投資吸引力之際，一旦美企獲利表現不夠亮眼，恐將降低投資人對美股興趣，進而拖累股市出現賣壓。

BMO財富管理公司投資長Yung-Yu Ma表示，美股若要持續多頭走勢，業績不僅要達標，更要超越預期。

未來一周，包括富國銀行、摩根大通、花旗集團與貝萊德等金融公司將率先發布財報。另外10日出爐的3月消費者物價指數（CPI）也是投資人矚目另一焦點。

LSEG的調查預測，今年第一季美企獲利將成長5％，創下2023年第二季以來最疲弱的增幅，主要原因是受高利率、大宗商品成本升高與通膨放緩，導致企業定價能力降低進而導致企業獲利受到壓縮。

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此外AI晶片龍頭輝達、臉書母公司Meta與微軟等科技巨擘的獲利情況，也將成為影響美股走勢的重大關鍵。輝達股價今年暴漲78％、Meta與微軟漲幅各為49％與13％等。

Allspring全球投資公司投資組合經理范康海特（Bryant VanCronkhite）指出，這些企業需要透過亮眼業績，來支撐其股價高的合理。它們對於驅動產品需求的引擎與對前景看法也將受到矚目。

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