總經連連看-股價表現都要看它臉色 水泥類股和煤炭甚麼關係?

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作者介紹:微股力達人-微大力

當我們觀察某一個產業的前景或預測基本面時,通常會以營收表現作為依據,其實從製造過程的成本結構切入相較之下會是最直接和簡單的方式,原物料的行情也因此成為掌握特定產業表現的重要指標之一。

以水泥業為例,煤炭走勢通常會是預測此產業營收表現的重要數據,兩者之間也有著一定程度的連動性。然而煤炭和水泥業究竟存在著甚麼樣的關係?煤炭價格是以甚麼形式牽動著水泥類股的走勢?投資人又應該如何利用這項數據布局水泥股?

從成本下手 水泥股要看中國臉色?

水泥工業通常需要能源生產水泥,其中煤炭便是能源形成的重要元素。由於水泥在生產過程中需要大量的能源,對於穩定性也相當要求,因此傳統上便會使用發熱量較為一致和穩定的煤炭取代其他燃料。除此之外,由於煤炭相較其他化石燃料更為豐富且便宜,也確立它在水泥生產中的關鍵地位。當煤炭價格波動,對水泥股是利空消息,也會進一步影響股價表現。同樣道理,我們可以用此判斷水泥族群目前的行情。

尷尬的是,煤炭的用途一般不會只侷限在水泥製造,許多國家也會利用煤炭作為發電的原料,在資源有限的前提下,國際煤炭的價格也常因此出現大幅波動。在過去幾十年內,中國一直是最大的煤炭生產國,約佔全球煤炭總產量的一半,但也消耗了全球煤炭消費總量的一半以上。水泥股的表現也因此必須看中國的臉色。

舉例來說,全球煤炭價格在去年底一度飆升,翻倍上漲的價格也嚴重威脅到水泥類股的毛利率。幸運的是,中國當局在最後決定出手整頓,促使劇烈變動的價格趨於穩定,也讓台灣的水泥類股獲得喘息空間。

牽一髮動全身 煤價走勢攸關台股水泥族群表現

全球主要煤炭生產國的供給量都牽動著國際煤炭價格的走勢,而台股水泥族群的表現也往往會受到全球煤炭價格拉鋸戰的影響。綜觀全球的主要煤炭生產國,除了排行第一的中國,也包括了亞洲的印度、印尼以及歐美的俄羅斯、歐盟各國以及美國,其中每一個國家基於國內的民生需求以及戰略考量都會不定期對國內的煤炭產量祭出管制措施,投資朋友們也需要特別關注相關的消息。

在台股市場,包括台泥(1101)、亞泥(1102)以及環泥(1104)等指標個股的水泥族群,股價表現便相當容易受到煤炭價格的影響。持有這些標的的投資人因此要格外注意國際煤價的動態。

除此之外,去年落幕的第 26 屆聯合國氣候變遷大會 (COP26)在會中達成「格拉斯哥氣候協定」,並以逐步減少煤炭的產量為主要目標,不只攸關國際煤價的波動力道,對於水泥股的前景也有著關鍵性的影響力。因此也要提醒大家,在關注煤炭價格等單一指標的同時,也要嘗試培養自己對於各項議題的敏銳度喔!

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